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高油價激發能源產業 低本益比能源股行情再起

鉅亨網/鉅亨網記者葉家瑋 台北 2012.04.02 00:00
國際油價持續上揚,富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪指出,因為美國對伊朗發展核武進行制裁,加上歐盟計劃7月1日起禁止伊朗原油進口,以及近來美國經濟數據顯示成長動能增強,帶動高油價上揚,近期能源產業將是最大受惠者,建議本益比低的能源股可逢低布局。

胡志豪表示,全球各國同樣飽受油價調升壓力,自2012年以來,美國汽油價格一路飆升,第一季上漲約兩成,再度直逼一加侖四美元的歷史新高。雖然一般民眾不免對高油價感到不滿,受伊朗局勢影響,以及原油的長期供需關係,油價處於偏高水準可能會是個趨勢,並可能對多數產業發展形成不一的衝擊,卻也因有高油價撐腰,能源產業將為投資亮點。富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里.弗朗表示,預估未來20年後,來自新興國家的需求將占能源需求成長的90%,中國和印度的需求即占新增需求的一半,而中國的能源消費將高出美國達70%,因此,亞洲等新興國家的能源消費將對油價形成支撐。另外,原油為無法重覆使用的商品,且新增產能供給僅緩慢成長,若全球經濟成長略快,即可能立即面臨原油庫存快速下降的情況,加以邊際生產成本不斷升高,長線油價有可能呈現走高的趨勢。富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪分析,目前史坦普500能源股指數本益比在11.06倍,低於史坦普500指數的14.56倍(以2012/3/30指數),折價達24%,而之前油價高點,能源股本益比分別為2010年的16.5倍、2008年的13.8倍,在油價長線趨勢向上的預期下,能源股應能有本益比的重啟擴張行情,建議投資人可利用能源股近來拉回修正之際逢低佈局。

在佈局建議上,胡志豪指出,尤其看好油田服務類股,因為史坦普500油田服務與設備股指數本益比已滑落至15.65倍,明顯低於過去五年和十年平均的18.76倍和23.91倍。也由於高油價將吸引資本支出增加,產業趨勢依然可望處高成長,使得目前評價面顯得為偏低的水準。

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