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◆輪胎廠去年獲利 僅正新下滑

中央商情網/ 2012.03.30 00:00
(中央社記者田裕斌台北2012年3月30日電)輪胎廠去年年報全數出爐,由於產品售價調整及產能擴充,營收全面呈現上揚態勢,但毛利率部分卻普遍走跌,所幸在業外收益挹注及產品結構調整下,僅正新(2105)獲利衰退。

建大工業(2106)去年在出售昆山庫博(Cooper)合資廠一次性處分利益約新台幣17億元挹注下,去年獲利大爆發,創下歷史新高,去年全年營收新台幣277.69億元,年增32.77%,不過毛利率受到合成膠價格大漲影響,下滑超過3個百分點,全年毛利率15.92%,稅後純益30.19億元,每股稅後純益(EPS)達4.38元,首度成為輪胎股獲利王。

正新去年合併營收則越過千億元大關,達1199.6億元,年增19.99%,毛利率也在原物料成本高漲下,從2010年的20.95%降至去年的17.58%,稅後純益85.87億元,年減17.08%,EPS約3.45元。

南港輪胎(2101)、華豐橡膠(2109)則在產品結構調整下,是去年輪胎廠中,毛利唯「二」逆勢走升者,南港去年合併營收170.13億元,年增25%,毛利率不輸一線廠,達19.9%,稅後純益14.23億元,EPS達2.05元,創2008年以來新高。

華豐輪胎在經營權轉換後去年走過陣痛期,產能則因未有擴張動作而出現停滯,全年合併營收僅52.75億元,年減0.7%,是去年唯一營收衰退的輪胎廠,毛利率則從12.26%小幅回升至13.34%,全年小賺8900萬元,EPS約0.16元。轉虧為盈。

主打轎車胎、跑車胎的泰豐輪胎(2102)去年成長也相對有限,全年合併營收118.44億元,年增8.07%,毛利率13.04%,雖然本業獲利出現衰退,但由於認列迴轉土地增值稅滯納金及利息1.33億元,稅後純益反倒增至4.85億元,年增42%,EPS約1.36元。

法人表示,去年輪胎股受到合成膠報價逼近歷史新高影響,毛利普遍受到影響,下滑幅度在3至4個百分點之間,不過由於中國大陸車市持續看好,售後維修市場(AM)即將進入換胎期,包括正新、建大、南港今年持續有在台灣、中國大陸兩地擴產的動作,今年營收可望持續成長。

另一方面,由於近年來原物料價格成為影響輪胎廠獲利的最大變數,如何控管成本成為經營階層的重大課題,今年年初合成膠雖經歷一段漲幅,但今年輪胎廠趁去年底合成膠報價回跌之際,建立不少庫存,加上今年天然膠在新膠樹開始投入生產後,供給緊繃的狀況將大幅舒緩,毛利率可望隨規模擴張而逐季走揚。

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