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匯豐:股市Q2面臨震盪 債券波動中求穩定收益

鉅亨網/鉅亨網記者葉家瑋 台北 2012.03.29 00:00
過去6個月全球債券基金吸金達1060億美元,匯豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒表示,資金強力推升帶動下,第一季全球股市的累積漲幅已大,預期股市第二季將面臨震盪,債券仍是行情波動穩中求勝的首選。

黃軍儒指出,今年來,投資氣氛好轉的帶動下,資金推升風險性資產上揚,然根據過去經驗,股市的第一波反彈通常是由資金行情推動,接下來需要由基本面帶動企業獲利上揚,才能激勵股市續漲,第二季的焦點將在於檢視基本面與企業獲利是否能順利接棒演出。

黃軍儒說,據德國經濟研究所公布的全球經濟氣候顯示,經濟現況持續改善中,但經濟預期已經開始好轉,未來景氣回暖可期,市場也多預期今年景氣將在第二季反彈,而經濟成長反彈通常會帶動企業獲利一同走高。不過值得注意的是,歐債危機雖已明顯緩和,從不定時炸彈變成雜音,但後續減赤程序是否順利進行,仍可能牽動市場表現,建議投資人可布局債市求穩定獲利。

黃軍儒表示,根據經驗,基本面無虞,股市不是多頭向上就是橫向震盪,然無論股市上漲或整理,風險性債券的表現明顯優於避險用的公債,甚至在股市震盪時,風險性債券表現更將優於股市。

至於新興債無論是在股市多頭或盤整期,都有較穩定的報酬,且波動度在風險性債券中相對偏低,適合求穩的投資人;至於漲勢較強的資源債則因為波動度相對偏高,適合願意承受高波動的投資人。

另外,若投資人想追求相對較高的票息,黃軍儒認為,高收益債自然就成為優先選擇,特別是在金融海嘯後,亞洲高收益債憑藉其優異的基本面,逐漸成為市場主流,表現更優於歐、美高收,是尋求高收益的投資人的新選擇。

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