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太平洋證券盤前-短線震盪為

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2012.03.29 00:00
◆盤勢分析

台股28日小漲8.61點,收在8038.07點,漲幅0.11%;下跌家數為上漲家數之一倍,顯示空方力道仍強;成交量受財務健全小組研擬課徵證所稅之消息影響,僅較昨日稍微放大,為866.24億元;資金方面,外資及陸資買超,自營商、投信賣超,三大法人合計買超新台幣17.43億元。強勢股方面,鴻海多重利多:包括第四季財報亮眼、入股夏普等,其中後者受解讀為Apple TV搶先卡位,激勵股價開盤即攻上漲停,雖盤中賣壓湧現,然尾盤仍力守上漲4.63%,成交張數放大為10萬張以上;同時鴻海承諾參與奇美電未來3年現金增資,解套奇美電財務危機,激勵奇美電爆出大量12萬張,尾盤站穩漲停;此外蘋果相關概念股亦受激勵,正達、F-TPK、可成均收紅;其餘大型權值股,包括台積電、宏達電、大立光等,均以小跌作收;電子類股占大盤成交量比重來到75%以上。較為弱勢之類股則有汽車類股,包括中華車、裕日車等,受裕隆嚴凱泰下修台灣汽車銷售預估影響,均下跌2%以上;其餘傳產、金融,亦多以下跌作收。

展望後市,台股近期受國際股市影響逐步降低,且回歸基本面及消息面;後續將影響市場之事件,除財報陸續發布外,即國台辦預期將於上半年簽訂之投保協議;由於4月海基會大樓方啟用,5月為總統就任典禮,時機敏感,是以6月為投保協議較可能之期間。其中受益較高者,將以觀光、百貨通路、營建類股為主;而營建類股且具短線329檔期、春節檔期題材,係短、中期布局可觀察之目標。關於房市後市,市場看法多空互見,然幾個面向或可著重。首先為整體供需,根據營建署100年第二季所公布,99年第四季住宅數減戶數之數字為13萬戶,100年第二季降至11萬戶,維持2000年以來之健康水準,並無顯著供過於求之情形;若以資金面看,則央行利率續低,供給、需求仍受激勵,並無緊縮之趨勢;而價量走勢方面,以台北市為例,租金收益率自09年以來,逐步逼近10年公債殖利率,雖未到達08年之差距水準,然仍顯示價格可能過高之危險;另一方面,成交量自06年高峰滑落後,09年又向上攀升,然由於政府積極推出打房政策,11年又溫和下滑,是以並無過熱之情形。若以區域看,則過去十年空屋數較明顯增加者有新北市及高雄市;且以新發建照數量看,近兩年台北市處於下滑情勢,而新北市則上升,供過於求風險明顯較高;靜態數字方面,去年第四季營建署公布住宅供給率,僅台北市為92.28%,明顯供不應求,而高雄市為99.96外,其餘城市均在100%以上。最後觀察需求面:中信房屋公布12年第一季住宅購買意願人數比,其中季增幅明顯者為台北市上升6.3%、高雄市上升8.7%,可見區域買氣回籠。綜合而言,台灣房市目前仍屬溫和,而台北市房市無論供需,均為較安全之標的,或可對台北市推案、土地庫存較多之建商進行短、中期布局。

技術面來看,台股量能仍僅800多億,多空皆持觀望,整理意味濃厚;然台股今天又站上各短中期均線,並無大幅下跌之風險。明日摩台指結算,多空勢均力敵,摩台結算後,或將有較明朗之走勢。

※投資建議

台股短期動能較為缺達,將以整理為主,然中長線趨勢仍向上,除高殖利率、業績類股,不妨留意布局投保協議受惠概念股。

※各股分析

華固庫存位於台北市精華地區,未來EPS貢獻估35元;12年成都推案30億,將逐步擴大獲利。殖利率達7.2%,股價淨值比為1.78倍,股東權益報酬率達26.3%。宏普土地庫存位於台北市精華地區,未來EPS估貢獻23.5元;毛利率均在40~50%,受物料成本影響小;12年估小幅成長,保守穩健,殖利率約4.8%。

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