周奇賢指出,中國2011年飽受物價上漲之苦,地產調控不鬆手,銀行存款準備率也上調到歷史高點21.5%,2011年經濟的首要工作是「抗通膨」,2012年的重要議題就是「穩增長」,包括城鎮新增就業人口目標900萬人,城鎮化比率超過50%,以及新開工保障住房700萬套以上,希望將過去依賴地產開發、基礎建設和外貿的成長模式,轉而以提振內需,改善產業結構的方式來扭轉過去經濟發展的偏斜。
而就台股中長期投資策略而言,建議於指數8200點以上逢高調節,主因為外部系統風險因素並未消除,歐債問題根深柢固,除了即刻面臨主要債務國違約引發的流動性風險,中長期歐元區的財政緊縮政策將壓抑其實質基本面的需求;此外中國目前仍以控制通膨及打壓房市為施政首要目標,貨幣政策將不會輕易鬆綁,加上出口產業及固定資產投資同步縮水,預期未來1-2年的經濟成長率將明顯放緩(GDP年成長率低於8%)。在中國及歐盟經濟表現難有起色的外部環境下,台灣的股市將不易重返過去兩年的榮景。
另外,周奇賢認為台股在Q2將面臨較大的修正壓力,除了股市自6609低點反彈,最大漲幅已達23.7% ,短線將誘發獲利了結的賣壓,此外中國經濟降溫及歐洲經濟負成長,全球寬鬆貨幣推升的資金行情,恐難獲得基本面的有力支撐,基於短期外部風險上升,投資策略轉趨保守,降低持股部位至85-88%,並增加價值型個股比重並降低以中小型電子股為主的成長型個股。