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投信:台股Q2恐有修正壓力 投資宜保守 逢高減碼

鉅亨網/鉅亨網記者葉家瑋 台北 2012.03.27 00:00
台股昨(26)遭外資大砍,今指數開高走低,大宏利台灣動力基金暨宏利基金經理人周奇賢表示,2012年第二季的台股投資策略,建議轉為保守操作、逢高減碼,預估指數區間為7600-8100點。因中國在人大兩會中提出7.5%的2012年GDP成長目標,展現中國為調整經濟結構不惜讓經濟降溫的決心,加上市場恐將焦點轉往西班牙公債是否步上希臘後塵,及歐元區經濟將因為政府減赤導致GDP負成長的疑慮,台股前景依舊不明。

周奇賢指出,中國2011年飽受物價上漲之苦,地產調控不鬆手,銀行存款準備率也上調到歷史高點21.5%,2011年經濟的首要工作是「抗通膨」,2012年的重要議題就是「穩增長」,包括城鎮新增就業人口目標900萬人,城鎮化比率超過50%,以及新開工保障住房700萬套以上,希望將過去依賴地產開發、基礎建設和外貿的成長模式,轉而以提振內需,改善產業結構的方式來扭轉過去經濟發展的偏斜。

而就台股中長期投資策略而言,建議於指數8200點以上逢高調節,主因為外部系統風險因素並未消除,歐債問題根深柢固,除了即刻面臨主要債務國違約引發的流動性風險,中長期歐元區的財政緊縮政策將壓抑其實質基本面的需求;此外中國目前仍以控制通膨及打壓房市為施政首要目標,貨幣政策將不會輕易鬆綁,加上出口產業及固定資產投資同步縮水,預期未來1-2年的經濟成長率將明顯放緩(GDP年成長率低於8%)。在中國及歐盟經濟表現難有起色的外部環境下,台灣的股市將不易重返過去兩年的榮景。

另外,周奇賢認為台股在Q2將面臨較大的修正壓力,除了股市自6609低點反彈,最大漲幅已達23.7% ,短線將誘發獲利了結的賣壓,此外中國經濟降溫及歐洲經濟負成長,全球寬鬆貨幣推升的資金行情,恐難獲得基本面的有力支撐,基於短期外部風險上升,投資策略轉趨保守,降低持股部位至85-88%,並增加價值型個股比重並降低以中小型電子股為主的成長型個股。

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