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貨櫃4月再漲 長榮Q2拼盈利

中央商情網/ 2012.03.26 00:00
(中央社記者趙曉慧台北2012年3月26日電)今年首季貨櫃運價低迷、燃油成本居高不下,長榮海運(2603)每股稅後盈餘瀕臨虧損邊緣。但隨著4月起歐洲線與美國線將啟動今年第2波漲勢,航商減少船舶供給量,第2季開始可望逐季轉盈。

去年貨櫃市場由於全球景氣不佳、船舶數量供過於求、燃油價格居高不下等因素,航商財報表現不佳,法人多預估長榮海運由前年的每股淨賺新台幣4.94元轉為去年小虧。

在全球貨櫃龍頭馬士基(MAERSK)的帶頭下,今年3月歐洲線貨櫃運價每小櫃(TEU)成功調漲700美元至775美元,4月起將再調漲400美元。

長榮海運入會的TSA(泛太平洋運費穩定組織),也跟進宣佈美國線每大櫃調升300美元,4月及5月將再分別調漲400美元及900美元。

龍頭航商3月的歐洲線已漲價成功後,預料將有利於美國線5月長約漲價談判。另一方面,目前停泊的船隻增多,有利減少船舶的投船供給量,調節運價上揚。

長榮海運的營收比重,美洲線佔40%、歐洲線佔26%、亞洲線佔21%,其他如非洲、大西洋航線等佔13%。

長榮海運3月起歐洲線每小櫃運價已隨著航商調漲600美元,美洲線每小櫃也調漲300美元。4月起運價計畫由原本的調漲300美元再提升至450美元。

此外,長榮海運目前歐美航線去程裝載率在90%以上,回程裝載率則約60%。

日盛投顧估計,長榮海運今年首季由於運價低迷、燃油成本居高不下,預估稅後虧損29.96億元、每股淨損0.86元。但隨漲價計畫逐漸落實,今年第2季有望由虧轉盈,預估單季稅後獲利10.58億元、每股淨賺0.3元。

展望今年下半年,日盛投顧預期遠洋線運價仍將維持與今年第2季相當的水準,景氣回溫也有利運量的回升,預估長榮海運今年稅後獲利18.35億元、每股淨賺0.53元。

元富投顧也持相同看法,長榮海運仍受到運價與運量縮減影響,推估今年首季獲利約在損平,每股淨賺0.04元,第2季在運價調漲預期下,獲利可望大幅回升,每股淨賺0.56元,今年全年預估每股淨賺0.86元。

摩根大通證券表示,貨櫃航運最貴的時間點已過,長榮海運可望受惠經濟復甦,其60%運力來自長程,在經濟衰退時仍有船舶定單,再加上穩健的資產負債表,成本優勢優於同業,給予加碼評等及目標價25元。

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