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新興市場三月回檔 東協拉美中國收紅

卡優新聞網/張家嘯 2012.03.26 00:00

今(2012)年新興市場大走反彈行情,MSCI新興市場指數上漲逾14%,急漲過後難免面臨回檔壓力,三月以來下跌2.68%。不過,進一步觀察主要新興股市表現,仍不乏抗跌續漲的強勢市場,主要集中在東協、拉美及中國,如菲律賓、越南等股市漲幅逾1%,巴西、哥倫比亞、中國、印尼等股市,也呈現收紅局勢。

根據EPFR統計,今年以來,全球新興市場基金淨流入逾175億美元,顯見國際資金追捧力道不減,儘管近期新興股市回軟,但在全球貨幣環境已確定更加寬鬆,資金追求較高收益需求不變下,勢必流向成長力道較強的新興股市。

摩根新金磚五國基金經理人何銘銓指出,從帳面價格比來看,MSCI新興市場指數約在1.6倍水準,仍低於長期平均的2倍,也低於全球市場的1.8倍,價格並未偏高,資金回流依然可期。

何銘銓表示,連續二年吊車尾的中國股市,三月以來的亮眼表現最令人驚豔,隨著通膨壓力明顯下滑,政策面逐步由緊趨鬆,首長罕見對股市進行信心喊話等跡象,已可見醞釀中期反彈的條件成熟。

另外,摩根拉丁美洲基金經理人路易斯‧凱瑞(LuisCarrillo)則分析,隨著巴西接連四度降息,通膨壓力大幅回落,貨幣政策由緊轉鬆,提振市場投資信心,巴西股市逐步回春,帶動拉美股市同步反彈演出。

同時,拉美區域內人口達4.4億,人均所得在十年間成長將近一倍,內需消費實力創造長線成長商機。路易斯‧凱瑞強調,在巴西股市突破過去兩年反壓、墨西哥有美國經濟數據帶動,智利及祕魯仍有反彈空間下,拉美股市今年料將有所表現。

JF東協基金經理人黃寶麗(PaulineNg)也提到,每逢國際利空或下修盤整,總能突顯東協抗跌強漲的實力,主要是東協國家多由內需來推動經濟成長,部分國家對出口貿易的仰賴度較低。

黃寶麗認為,東協區域的政策與通膨風險較低,加上內需經濟穩健,及攻守兼備的優勢顯著,長線投資價值高,泰國、印尼成為多頭指標。 三月以來主要新興股市漲幅前十名,如下表:

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