回到頂端
|||

蕃新聞

風險偏好回升 信用型債券魅力四射

自由時報/ 2012.03.26 00:00
記者卓怡君/專題報導

全球股市反彈回春,去年獨佔鰲頭的債市並未就此反轉,全球主要債券指數仍多數收紅,信用型債券漲勢甚至不遜於股市,今年迄今,新興市場債券、高收益債券等都有5%以上的漲幅。伴隨市場風險偏好回升,風險性資產大行其道之際,挾著利差優勢、資金動能雙重利多之信用型債券料將稱霸今年債市。

摩根固定收益國際投資長尼克.賈西德(Nick Gartside)表示,有鑑於VIX波動指數已降至20以下,約當去年7月全球股市震盪前的水準,顯示市場風險偏好已經提升,資金增持風險性資產的意願大增,包括新興市場債券、高收益債券與投資等級債券等可望續獲資金買盤支持,其中新興市場債券漲勢從去年延續至今年,雖有一波漲幅,但相較於成熟市場債券評價仍相對便宜,新興市場的信用利差與利率結構正朝向成熟市場方向收斂,未來價格還有看升空間。

摩根高收益債券團隊投資長羅伯.庫克(Robert Cook)指出,考量殖利率及基本面,成熟市場的高收益債券仍以美國為首選,新興市場則以亞洲高收益債券最具吸引力,隨著全球經濟溫和復甦,利差可望持續收斂,創造價格上漲空間。

德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出,在低利率與高波動的環境下,布局債券基金必須同時重視收益與多元,透過多元彈性布局組合債券,一次囊括高收益債、新興市場債與投資等級公司債等不同券種,績效表現將可比介入單一券種來得更穩健。

群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸指出,由於希臘換債協議已成功落幕,近期西班牙、義大利公債順利標售,因此,雖然歐元區債務問題仍不小,不過市場對歐債擔憂已退居二線,若市場未有太大利空傳出,不排除短線仍有上探可能,新興市場債和高收益債在樂觀氣氛帶動下,應有所支撐。復華新興市場高收益債券基金經理人汪誠一表示,近期歐元走強並帶動東歐及非美元貨幣趨堅,新興市場債券也可望因此而受惠,加上市場風險偏好情緒持續增強,更可望帶動新興市場本地債維持多頭格局。

社群留言