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高盛喊賣大立光 目標價590元

自由時報/ 2012.03.23 00:00
〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕高盛指出,大立光(3008)在技術上仍是業界龍頭,不過今年獲利將有壓力,主要是畫素升級的腳步不足以抵銷市場的激烈競爭,而主要客戶訂單如蘋果的毛利又比較低,玉晶光(3406)更積極搶蘋果和華為的生意。高盛喊賣大立光,目標價590元。

高盛科技產業分析師嚴柏宇指出,今年對大立光來說較為艱困,獲利將下滑,主要是蘋果訂單所占比重提高,其中毛利較低的VCM組裝增加,將侵蝕整體獲利。另外,大立光的非蘋陣營客戶受到三星手機表現強勁影響,訂單也走軟。大立光的客戶愈來愈集中,有助營收成長,但獲利卻會下滑。2007年蘋果占大立光營收比重僅為23%,今年預計將提高到43%。另外,競爭對手玉晶光的良率及產能持續提高,也對大立光構成威脅。

高盛表示,大立光不論是在技術、成本結構及經營管理方面,依然是業界的龍頭。不過要等到2013年度,大立光比較有所表現,因為明年手機製造商將開始提高鏡頭解析度,從目前的8MP像素提高到12MP。高盛估計去年大立光的8MP像素鏡頭占出貨比重僅23%,今年將提高到45%。更高階12MP像素鏡頭,則從今年不到1%,成長到明年的16%。

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