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寶成投顧盤前分析

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2012.03.20 00:00
◆盤勢分析

上週五歐洲股市之所以能夠收紅,主要原因之一,在於歐盟考慮將歐元區紓困基金規模,自5000億歐元調高至7000億。這項提議要等到月底歐盟財長會議中才能決定,而一旦通過,除了對市場信心將產生相當強勁的激勵作用外,更深一層的意義在於,繼中國大陸、日本以及印度等重要經濟體之後,歐元區也開始以另外一種形式印鈔票。也就是說,全球資金將再度進入寬鬆期,這也是國際間主要股市,始終看回不回維持強勢震盪、甚至持續創新高的主要原因之一。

但是需要注意的是,充沛的資金,除了對股市將產生推升效果外,恐怕也將流入其他金融商品市場,造成金融商品的漲價,其中又以油價的波動最值得注意。就技術面看,一旦紐約輕原油價格突破114.5元,恐將直接挑戰125美元壓力,而一旦油價突破120美元,台灣就將面臨通膨壓力,尤其是政府對於油價政策定調為:正常反應油價,而且將持續調高水電價格,台灣勢必得持續承受通膨壓力,理論上,中央銀行應以維持強勢台幣為原則,以對抗日益沉重的通膨壓力。

但是台灣目前在國際貿易市場面臨強力衝擊,除了中國大陸的經濟景氣成長減緩,表示台灣外銷市場逐漸萎縮之外,在韓國和歐盟以及美國的自由貿易協定陸續進入實質程序後,台灣將承受更沉重的市場排擠壓力,在這種雙重壓力之下,台幣又必須維持弱勢,以增強台灣產業的競爭力。由上述情勢可知,今年中央銀行將面臨匯率政策兩難的困境,我們認為,央行應會採取動態調整策略,也就是說,今年台幣的走勢,應以中期波段震盪的可能性最高,相對的,台股應該也以波段震盪的可能性較高。

昨天的成交值再創波段新低,理論上,今天大盤繼續收黑、而且收中長黑的可能性較高,而且如果今天收中長黑,週三台指壓低平倉,並且拖累現貨指數繼續收長黑的可能性將相當高,也就是說,如果今天大盤走勢疲弱,暫勿急於進場搶反彈,等週三大盤走勢回復穩定之後,再考慮進場搶反彈。但是由於週三台指平倉,法人大戶進場做價的心態本就會比較積極,加上目前一般投資人大多退出觀望,法人大戶控盤的困難度將大為降低,因此,也不能排除法人大戶反市場心理操作,今天反向拉抬大盤收中長紅的可能性,這種可能性甚至於更高一些。不過,無論今天收紅還是收黑,成交值都必須充分放大,否則仍舊處於下降趨勢軌道中的成交值,恐怕終將拖累大盤展開短期波段反彈。

李永年 分析師

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