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施羅德:內需撐腰 中國將由世界工廠轉世界市場

鉅亨網/ 2012.03.19 00:00
根據世界銀行統計,2010年中國的GDP已經超過日本,成為世界第二大經濟體;出口金額也自2009年起,就已超過德國,成為世界最大出口國。施羅德中國高收益債券基金經理人李正和預期,有13億人口的中國大陸,由內需消費帶動的商機,將使中國由世界工廠轉型世界市場。

李正和指出,中國政府在2008年為了因應金融海嘯,提出了4兆元擴大內需政策,同時也推動「家電下鄉」、「汽車下鄉」、「10大產業振興規畫」等計畫,金融海嘯之後成為率先重回高速成長軌道的國家,被視為亞洲經濟成長的領頭羊。一般民眾所得的增加除了有效轉化成消費能力的提昇,拉動消費對中國經濟成長率的貢獻,也可因而得以抵銷出口滑落所帶來的衝擊,使得中國從謂的世界工廠轉型為世界市場。

此外,「十二五」規劃綱要強調讓一般民眾收入增長和經濟發展同步,因此各省紛紛延續從2004年起就不斷上調基本工資的政策(除了2009年因為金融海嘯而暫時停止調整一年),並提出「收入倍增計畫」,希望在「十二五」之內要「收入倍增」,也就是每年基本工資至少要調漲15%以上,方可達成此目標。另外,根據HSBC的研究報告顯示,從2010年至2050年,中國人均所得成長率將達到650%驚人水準。(見附圖)

李正和補充,2011年下半年起延燒未熄的歐債危機,包含德國總理梅克爾、歐元區領袖及IMF重要官員等紛紛發表談話,希望中國能夠伸出援手,助歐洲國家一臂之力。同時中國總理溫家寶亦曾表示,中國正在研究如何透過IMF、EFSF(歐洲金融穩定機制)和ESM(歐洲穩定機制)等管道,來參與解決歐債問題,證明中國龐大外匯存底以及經濟成長的實力,其國際地位的重要性更不言可喻。

面對歐債風波所帶來的經濟衝擊,中國人民銀行也因此在去年12月開始調降存款準備率,今年2月再接再厲,為市場注入資金,證實已將政策目標從「抑制通脹」轉向為「穩增長」。

而隨著中國經濟結構逐漸轉型,企業的經營狀況也將隨之改變,希望使其減少受國外經濟情勢影響所帶來的經營風險,而提升企業獲利能力。這意味著,投資中國債券市場違約風險將進一步降低。

不過隨著中國國際地位的提昇、消費力道的上揚,加以全球金融環境充滿不確定因素,以甫發行的中國高收益債券來說,畢竟中國是單一新興國家,債券的投資風險仍然相對較高。施羅德投信提醒投資人,中國高收益債券基金的投資適合風險承受度較高的投資人。當基金投資中國證券市場時,其投資範圍並非完全直接投資於大陸地區,投信及境外基金投資大陸地區之有價證券(不含紅籌股及H股等)分?不得超過投信基金淨資產價值之30%及境外基金淨資產價值之10%。投資人須留意中國市場之特定政治、經濟與市場等投資風險。

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