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大華期貨台指選擇權盤前-多消空長 盤整拉鋸恐延續

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2012.03.19 00:00
◆盤勢分析

本週截至15日,在歐元區財長終於通過希臘第二輪紓困案,加上惠譽調高希臘信評、歐美各國經濟數據利多浮現、FED利率會議決議仍維持低利率且對經濟展望採樂觀態度等多項利多訊息,簇擁著歐美股本周呈現強勁的上漲走勢,其中13日道瓊重新站上13000點心理關卡,15日S&P500指數衝破1400點大關,更是近4年來首見,美四大指數至少強彈2.2%以上。另一方面,歐元區除英國受惠譽將其信評長期展望從穩定降至負向而導致漲幅收斂至0.90%之外,法國巴黎指數上揚2.66%,法蘭克福指數更是飆高3.84%強。相較於歐美各股,亞股本周多頭攻勢反倒略顯保守,日經225指數上漲1.95%,韓國KOSPI指數則是走高1.26%。而台股也跟隨亞股走勢,大盤走揚1.32%,台指期上升1.65%。

15日歐美股的持續走揚似乎牽動不了16日亞股的走勢,開盤後遇空方賣壓而向下拉回,亞股16日表現出截然不同、漲跌互見的國際情勢,其中日經225指數在多頭奮力抵抗下,終場約略以平盤作收,微漲0.06%,KOSPI指數則是開高走低下挫0.46%。同一時間台指期也在指數高檔賣壓竄出,以貫殺連日來疲弱的金融期為序幕下,開低走低,雖盤中多頭強勁拉抬,但終究後繼無力,略顯強孥之末之態,尾盤加上電子期的失守,指數瞬殺近50點,終場以8064點作收,下跌71點,跌幅0.87%,退出8100關卡。然而成交量小減89口至8萬5411口,與現貨價格轉為正價差9.06點。而加權指數則是在金融、傳產類股跌深下,開低走高又向下拉回,終場拉回至8054.94點作收,下跌66.68點,跌幅則是來到0.82%。成交金額增加79.66億元來到1078億元。

三大法人買賣超方面,外資及陸資賣超2.93億元,自營商連同投信則分別賣超3.78億元與買超3.58億元,三大法人合計賣超3.13億元。在台指期OI方面,三月份合約留倉籌碼面上,自營商減碼持有1715口至177口淨多頭部位,外資及陸資及投信也分別減碼3372口至持有5176口期貨多單水位與加碼33口至持有412口期貨多單持有。而在金融電子期貨方面,呈現土洋對作之勢,外資與陸資皆加碼電子金融期貨OI持空單水位,而自營商則是加碼持有電子金融期貨淨多單,整體法人籌碼面看來,三大法人多方籌碼不斷流失,似有江山易主之感。

選擇權部分,買權隱含波動率下修0.3%至16.3%,賣權隱含波動率同向走低1.3%至18.7%,賣權降幅大於買權,三月合約成交量的P/C Ratio也下降6.26%至88.17%的水準,而VIX指數降低0.32%至19.06%,顯示市場對於16日走勢多採觀望,且多方態度較為積極。另一方面三月合約OI的P/C Ratio則下跌3.01%至104.34%,加上觀其近價平的8000點賣權OI增加679口與8100點買權增加4033口,並且整體近月買權OI增加5395口,而賣權OI卻減少7287口,多消空長,呈現空襲與日俱增之態。綜觀以上,三大法人台指期近月OI共餘5765淨多單水準,而近月台指期前五大特定法人微幅加碼975口期貨至2098留倉空單,反觀本土大戶部位操作,減持1919口期貨OI多單為其顯著,整體而言,多消空長之變,為多頭未來攻勢增添煩憂變數,故建議投資人減碼區間操作。

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