低利率+低成長 新興、高收債表現佳

由於全球處於低利率、低成長階段，加上違約率低、債券利差仍在水準之上，今年以來各投信看好新興市場債券與高收益債券；國內投信發行的28檔組合債券型基金中，今年以來表現最佳的前5檔基金中，就有3檔主要投資於新興市場債與高收益債基金，平均漲幅逾4％，表現相當出色。

債券是各投信今年最看好的商品，不過，每家投信看法卻略有差異，貝萊德投信看好以美國為主的高收益債券，施羅德投信認為以大中華為主的高收益債券（含點心債）最佳，華南永昌瞄準「金磚六國高收益債」，富邦投信則看好以B-至BBB-等級為主的高收益債，加上投資等級債的搭配。

第一金投信新興市場投資等級債券基金經理人游明緯表示，就新興債或高收益債來看，年初以來資金均為淨流入，尤以新興市場債來說，2月單週（2/2～2/8）資金淨流入23億美元、創下2009年以來單週歷史新高，且迄2月底已連續7週出現淨增加。

ING新興高收益債組合基金經理人許秩勻表示，由於全球經濟溫和成長，搭配低利環境，未來風險性資產將仍較有表現機會，因此高收益債與新興市場債仍是目前相對看好的債券類型，但市場過度預期與充沛的資金，將令市場出現較為震盪的走勢，透過投資組合基金，將可適度分散風險，是不錯的方式。

許秩勻指出，美元高收益債券評價偏貴，未來報酬將以利息收入為主；考量評價面與匯兌收益，亞洲高收益債最具投資價值，惟投資人仍需留意匯率波動問題；因此整體而言，全球高收益債將最具投資分散效果。

至於新興市場債，以評價面來看較高收益債合理，其中新興主權債券投資價值會比新興企業債券佳，不過需留意新興市場貨幣的波動風險。