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低利率+低成長 新興、高收債表現佳

自由時報/ 2012.03.19 00:00
記者張慧雯/台北報導

由於全球處於低利率、低成長階段,加上違約率低、債券利差仍在水準之上,今年以來各投信看好新興市場債券與高收益債券;國內投信發行的28檔組合債券型基金中,今年以來表現最佳的前5檔基金中,就有3檔主要投資於新興市場債與高收益債基金,平均漲幅逾4%,表現相當出色。

債券是各投信今年最看好的商品,不過,每家投信看法卻略有差異,貝萊德投信看好以美國為主的高收益債券,施羅德投信認為以大中華為主的高收益債券(含點心債)最佳,華南永昌瞄準「金磚六國高收益債」,富邦投信則看好以B-至BBB-等級為主的高收益債,加上投資等級債的搭配。

第一金投信新興市場投資等級債券基金經理人游明緯表示,就新興債或高收益債來看,年初以來資金均為淨流入,尤以新興市場債來說,2月單週(2/2~2/8)資金淨流入23億美元、創下2009年以來單週歷史新高,且迄2月底已連續7週出現淨增加。

ING新興高收益債組合基金經理人許秩勻表示,由於全球經濟溫和成長,搭配低利環境,未來風險性資產將仍較有表現機會,因此高收益債與新興市場債仍是目前相對看好的債券類型,但市場過度預期與充沛的資金,將令市場出現較為震盪的走勢,透過投資組合基金,將可適度分散風險,是不錯的方式。

許秩勻指出,美元高收益債券評價偏貴,未來報酬將以利息收入為主;考量評價面與匯兌收益,亞洲高收益債最具投資價值,惟投資人仍需留意匯率波動問題;因此整體而言,全球高收益債將最具投資分散效果。

至於新興市場債,以評價面來看較高收益債合理,其中新興主權債券投資價值會比新興企業債券佳,不過需留意新興市場貨幣的波動風險。

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