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高盛:面板產業Q2庫存回補能見度不高 重申中立評等

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2012.03.12 00:00
高盛證券出具報告表示,面板產業需求還是不明朗,雖然庫存水位降低,新產品上市,但TV需求能見度不明,預估電視製造商第2季的庫存回補能見度仍不高。因此對面板廠商仍中立看待,重申友達(2409-TW)和奇美電(3481-TW)中立評等。

高盛證券指出,面板產業需求仍是不明,雖然庫存水位降低,新產品上市,HDD去瓶頸可望挹注IT相關產業在第2季對面板需求。但由於TV需求能見度不明,北美市場雖符合預期,雖然有中國五一長假和倫敦奧運賽事,但歐洲和中國需求仍是疲軟,因此預估電視製造商第2季的庫存回補能見度仍是不高。

高盛證券也指出,產業產能利用率約75-80%,即便終端需求疲軟,預估第2季產能利用率仍會提升,同時,雖然中國新供應產能將加入,但在2012年下半年前應不會產生影響。

高盛證券預估,面板價格或許會低於2線廠商的現金成本水位,但IT面板可望有小幅上漲的趨勢。然而LCD TV現在佔產業需求比超過60%,電視製造商定價權和產能供過於求的疑慮在第2季仍會持續。

高盛證券認為,如果電視製造商對LCD TV需求信心能提升,將會帶動更多需求,在庫存持續回補的狀況下,定價權才能回到面板製造商。因此對面板廠商仍中立看待,重申友達和奇美電中立評等。

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