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希信用違約 保險理賠32億美元

自由時報/ 2012.03.11 00:00
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕國際違約交換與衍生商品協會(ISDA)指出,希臘啟動換債協議的集體行動條款,強迫投資人換債,已經構成「信用事件」,將觸發信用違約交換的保險理賠,總額約三十二億美元。

新紓困貸款 拉加德建議發放

希臘換債成功,國際貨幣基金(IMF)主席拉加德表示,本週將向IMF董事會建議,發放對希臘的紓困貸款二八○億歐元。

希臘財政部週五宣布,握有一七七○億歐元希臘公債的民間債權人,約一五二○億歐元債券持有者人參與換債,比率達八十五.五%。此一參與率超過七十五%門檻,但未達不必動用集體行動條款(CAC)的九十%目標,希臘已獲得民間債權人同意啟動CAC。

希臘政府啟動CAC後,將強迫其他受希臘法律管轄但不願意換債的投資人參與,使參與率能達到九十五.七%、債券總金額約一九七○億歐元,目標促使民間債權人接受投資損失近七十%,打銷希臘債務共二○六○億歐元的五十三.五%,約一千一百億歐元。

ISDA判決委員會認定,希臘債務重整所採取的減債與換債行動,強制適用於所有希臘債券持有者,已經違反債券發行人與購買人的契約,構成了「信用事件(credit event)」。

因此,ISDA發出聲明,希臘信用違約成立,約有四三二三件信用違約交換(CDS)契約必須給予保險理賠,金額近三十二億美元。ISDA此一認定,有效化解債務保險市場的信心,參與該市場的投資人,如銀行、避險基金、法人投資機構等。

荷蘭ING集團的策略師江桑提(Alessandro Giansanti)表示,這項決定會讓市場「恢復信心」,因為CDS提供投資人最佳的避險工具,這會影響主權國家發行債券的能力。

此外,國際信評機構穆迪週五指出,希臘的換債協議,使民間債券持有人接受實際損失達七十%,屬「賤價交易(distressed exchange)」,已構成其定義的「違約」。穆迪本月初已將希臘信評從「Ca」調降至最低的「C」。

另一信評機構惠譽也宣布,將希臘信評由「C」調降至「部分違約(restricted default)」。

希發行新債 債信評等將重估

但兩家信評機構也表示,在希臘完成換債、發行新債券後,將重新評估其債信評等。

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