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富蘭克林:歐債Q2可望紓解 高油價考驗各國政策

鉅亨網/鉅亨網記者葉家瑋 台北 2012.03.09 00:00
希臘換債可望過關,歐債問題露一線曙光,歐元今天一早上演反彈行情。富蘭克林投信指出,展望第2季,歐債問題可望紓解,但接下來市場必須面臨高油價,各國政策執行是否引發市場疑慮的考驗。

亞洲目前是石油最大消費地區,占全球石油需求逾31%,但區內三分之二的石油需求都得靠進口。油價高漲不僅對亞洲造成威脅,還可能波及全球,但高油價於金融危機還沒解除前來報到,將不利經濟展望。

富蘭克林證券投顧針對第2季市場投資,提出五大議題,分別聚焦:

第一:歐債問題

歐洲央行兩次的三年期再融資操作,已化解銀行業流動性壓力,且第二季歐元區主權債到期壓力將明顯減緩,危機可望暫時紓解,但仍要留意主要國家緊縮財政對經濟造成之負面影響。

第二:油價問題

伊朗事件造成油價急漲,儘管這波漲幅尚在可接受範圍,軟性商品價格仍低於去年初水準,但情勢若惡化而引發油價驟升,對經濟造成衝擊。

第三:景氣動態

預期歐元區經濟將溫和衰退、美國將溫和增長,中國可望軟著陸,惟西方國家財政改革以及金融機構信貸意願,將牽動消費及企業投資表現。

第四:政策

今年來政策利多是推升風險性資產上揚的重要因素之一,第二季各國政策在財政政策的動態,仍值得持續關注。

第五:選舉

由希臘國會改選(暫定4月中)及法國總統選舉(4/22日第一輪、5/6日第二輪)結果,可觀察民眾對政府處理歐債問題之認同度;另外,美國今年11月的總統大選,也是美國經濟前景面臨的重大風險。

眼看歐美景氣溜滑梯,全世界正寄望亞洲能持續成長,抵銷歐洲景氣衰退和美國的不穩定復甦,也因為歐債問題影響全球接近兩年時間,期間隨著消息面壞或好,投資人常出現明顯趨避風險,轉往公債避險,或是立即信心大增,追逐風險性資產的快速反應。

富蘭克林投顧提醒投資人,需更謹慎小心,建議側重亞洲及美洲資產、股債均衡配置、佈局利差型債市、搭配有利基之能源及科技產業,以低風險追求可能受惠政策利多的標的。

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