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資訊不對稱 散戶任人宰割

自由時報/ 2012.03.08 00:00
日本爾必達2月底宣布破產保護一案,再度凸顯外資法人與一般投資人在資訊取得上的不對稱,使得市場處於極度不公平的狀態,散戶只能像刀俎上的魚肉,任人宰割。

力成(6239)是爾必達的主要封測,有五成營收來自爾必達,爾必達宣告破產,對力成衝擊嚴重,但早在2月27日爾必達宣布破產保護前,外資自2月8日起即大幅賣超力成,總計10萬張,當時台股大盤呈現上漲的走勢,力成逆勢下跌,確實透露不尋常的氣息。

可大膽的假設,外資是與爾必達大股東同步,得知將宣告破產的決定,因此得以從容地在台股賣超力成,同一時間,外資也大量賣出爾必達TDR,讓不知情的投資人,承接這些即將引爆的地雷。

這個市場的生態就是如此不公平,手上持有這些股票的投資人,似乎也只能歎息,自恨技不如人。不過事情也沒有那麼絕望,看看美國通用汽車的案例,通用在2009年6月也是宣告破產保護,經過債務與股權重整後,於2010年11月以每股33美元價格,重新IPO返回美國市場。

爾必達打的算盤是仿效通用,持有股票的投資人只能耐心等待轉機,但是力成的投資人不用等那麼久,因為4月重整計畫出爐後,市場對爾必達的信心必能恢復,且這段時間生產與銷售都維持正常,那時市場就可還力成股價一個公道。 (歐大)

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