東元今年EPS 巴黎證估1.78元

巴黎證券出具最新法人報告指出，東元是全球第三大的重型馬達製造商，美洲占總銷售的3成以上、亞洲超過5成，歐洲及澳洲約10-15%。去年上半年東元重電事業部的主要成長動能還是來自台灣和中國。不過從去年第四季開始，來自美洲的訂單增加，尤其是拉丁美洲國家，當地的採礦業及石化業都出現明顯的復甦。

中國市場從去年下半年因為大環境流動性不佳，工業產品銷售已受到衝擊，今年官方又宣布經濟成長無法保八，需求更疲軟。不過巴黎證認為美洲市場的銷售亮眼可望抵銷東元在中國市場的負面衝擊，預估今年中國市場也將因為東元推出新產品及通路，穩步成長5-10%。

巴黎證券表示，東元集團近幾年內部重整順利，以致獲利成長展望良好，目前本益比僅12.1，股價淨值比約1.0，殖利率4.2%。長期來看，東元將把旗下主力產品如工業用馬達及重機，進一步拓展至替代能源市場，另外也將積極在中國及歐洲進行併購以擴大產品線及通路。目前東元家電部門約獲利1.28億元。

巴黎證券估計，去年馬達銷售占東元營收約49%、家電占17%、自動化設備占13%，其他占20%。

巴黎證認為，今年東元馬達銷售可望成長10%，占合併營收5成。若計入馬達銷售良好的因素，東元今年淨利可望達32.71億元，較去年成長16%。巴黎證維持東元買進評等，目標價25元。