俄羅斯於3月4日舉行總統大選，雖然官方尚未正式公布，但根據最新結果顯示，統一俄羅斯黨的普丁幾乎確定可以回鍋總統大位，得票率已超過六成；至於俄羅斯共產黨的Genady Zyuganov則居第二，得票率約18%。預估整體投票率約60%，較前次(2008年)更高。最終選舉結果將由官方於10天內公佈，不過，仍可得知大致結果。
本次總統選舉在98000個投票所舉行，並由20萬部網路攝影機進行監視，且50萬監視人員當中有700個是外籍人士，力求提高選舉的透明度。
新任總統將5月初就職，兩週後內閣名單將出爐，最後交由國會進行投票，屆時所提出的政策方向將是未來的觀察重點。
◆政治風險降低，改革利多持續，可望激勵俄羅斯股市持續攀高
1. 政治風險持續降低：2011年12月國會選舉一度引發民眾抗議，當時也曾對市場造成部分影響。不過，由這次選舉結果來看，政治不確定性可望緩解大半，有效消除投資人的疑慮，對市場將產生正面影響。即使今天尚有民眾在抗議，但隨著選舉和平順利進行，政治風險也正在逐漸降低。
2. 俄股折價將能縮小：不管與歷史平均或與新興市場相比，俄羅斯股市均處於深度折價的情形，其中部分原因即來自於先前市場對於政權更替的不確定性所致。不過，隨著選舉結果越來越明朗，且市場先前也已逐漸有所預期，今年以來MSCI俄羅斯股市已漲了26% (資料來源：Bloomberg，2012/03/02)，預期未來漲勢將能延續。
3. 中產階級聲音已被聽到：由先前國會選舉所引發的抗議來看，正在崛起的中產階級期待政府能夠聽到他們的聲音，而未來幾年這樣的訴求也將持續。這次普丁在競選宣言也提到，會將民眾的希冀列入施政計畫當中，尤其是要求政府革除貪污等訴求，預期隨著相關政策的出籠，市場將報以正面回應。
4. 普丁施政將首重投資環境的改善：預期普丁上任後的施政首要重點將擺在經濟競爭力的提升，例如國營事業私有化、批准加入WTO，及其他有助改善投資環境的相關舉措。對市場而言，這些都將成為促進的股市上漲的利多。
5. 內閣、國營事業成員可望除舊佈新：普丁上任後，預期將致力於組織更佳的內閣成員組合，並可能汰換久掌國營事業的老面孔，對於公司治理將存在正面效應。這樣一來，長期處於折價的股市可望因此縮小風險溢酬，再激勵股市上揚。
6. 外部環境仍可能影響俄股表現：俄股既然為高貝他市場，影響股市表現的因素自然包括歐債危機、全球景氣、地緣政治風險與商品價格等，也為評估進場時機的觀察重點之一。
◆現階段相當看好俄羅斯股市表現與評價升級契機
隨著政治逐漸朝向正面改革下，對於長期經濟將有正面助益。再者，政治風險的降低，現階段相當看好俄羅斯股市後續表現以及評價升級契機。因此，相對其他國家產業折價幅度越多的股票，將是最大受惠者；另外，隨國營事業公司治理的改善，相關公司的投資機會也隨之浮現。
**********************************************************************
【警語】本單元資料僅供參考，請勿將其視為買賣基金或其他任何投資之建議或邀約。以上所作任何投資意見與市場分析結果，係依據資料製作當時情況進行判斷，本公司已力求資訊之正確與完整，惟文中之數據、預測或意見仍可能有脫漏或錯誤之處，本公司不保證本資料內容及來源資料之正確及完整性；或因市場環境變化已有變更，投資標的之價格與收益亦將隨時變動，投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去的績效亦不代表未來績效之保證，投資人應自行判斷投資標的、投資風險，或尋求專業之投資建議，不應將本資料內容引為投資之唯一依據，若有投資損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責。本公司經理之基金或所代理之境外基金，皆經行政院金管會核准/核備在國內募集及銷售，惟並不表示絕無風險，本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責投資之盈虧，基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，亦不必然為未來績效表現，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人可前往公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。各銷售機構均備有基金公開說明書，歡迎索取。請注意匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動；內容如涉及新興市場之部分，其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響；本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書；若涉及債券型基金相關資訊，投資人應注意投資風險尚包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險以及投資無擔保公司債之風險，或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險，同時或有受益人大量贖回時，以致延遲給付贖回價款之可能。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故所投資之基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損，不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場之有價證券總金額不得超過該基金淨資產價值30%；基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響。匯豐金磚動力基金集中投資於巴西、俄羅斯、印度與大中華經濟體，其中「大中華經濟體」，主要投資台灣及香港受益於中國大陸經濟發展、具成長潛力的企業，或在香港地區上市之中國企業，不含在中國大陸證券市場交易之有價證券。本基金經理費2.0%、保管費0.32%。匯豐黃金及礦業股票型基金主要投資黃金及礦產相關產業個股，非實體黃金或礦業商品，波動度相對較高，投資人應依本身風險承受程度判斷投資比重，作為資產配置一部份。
匯豐資源豐富國家債券基金投資以各國貨幣計價之債券，由於匯率有升有貶，匯率變動將影響基金的淨值及利息。各國貨幣的匯率取決於外匯市場的供需、國際收支差額、政府干預、投機交易及其他政治與經濟狀況。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人，基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率。匯豐亞洲高收益債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)得進行換匯或遠期外匯等匯率避險交易，惟該等交易將增加基金運作成本，進而影響基金報酬率。而高收益債券基金最高可投資基金總資產10%於美國144A債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。B類型（月配息）受益權單位每月進行收益分配評價，惟不保證每月均有配息及其配息比率；每月配息金額因債券操作及利息收入而有變化；實際收益分配日視基金實際成立日期與作業時間而定。投資人亦應注意投資國家稅制變更之風險。匯豐拉丁美洲基金投資之部分國家針對外國投資者課稅(如巴西IOF 稅)，投資人申購或贖回基金而導致基金資金進出該國家所產生之稅賦，均為基金之費用，因此該類稅制之改變 (包括稅制之實施或終止、稅率之升降等) 均可能影響基金之相關費用，而對基金淨值及投資人造成若干影響。匯豐中國點心高收益債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)，主要投資於在香港發行、以人民幣計價之債券，該債券市場因發行規模較小，且與中國大陸及香港市場關係較為密切，其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，因此存在流動性不足、價格波動較劇烈、政治及社會情勢不明朗及貨幣管制等風險。本基金適合能承受較高風險之非保守型投資人。投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。高收益債券基金最高可投資基金總資產10%於美國144A債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。本基金得進行換匯或遠期外匯等匯率避險交易，其中包括新台幣對美元的避險（其比率可能高達100%），惟該等交易可能會增加基金運作成本，也可能會對基金報酬率造成負面影響，特別是在新台幣對美元貶值，即使人民幣對新台幣匯率並無變動時。本基金非屬境外基金定義之台幣避險類股(TWD Hedged Share Class)。另有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。