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頎邦目標價 花旗上看34元

自由時報/ 2012.03.02 00:00
〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕全球第一大驅動IC封測廠頎邦(6147),近來受到供應鏈補庫存的拉抬,花旗估計Q4毛利微升,並認為目前大尺寸面板的需求仍然疲軟,不過頎邦為市場龍頭,現金流穩定,故將頎邦目標價從27元上調至34元。

花旗出具最新法人報告指出,大尺寸LCD驅動IC在去年Q4提早出現補庫存,頎邦Q4產能利用率提高,估計Q4淨收入可達4.64億元,去年全年獲利17.84億元。

花旗並同時上修頎邦今年Q1營收至33.46億元,季增約1%,比頎邦自估的持平或微降還樂觀。花旗指出,主要原因是供應鏈持續在回補大尺寸面板驅動IC的庫存。

不過展望第二季,補庫存可能降溫,包括來自電視、顯示器及筆電的需求較不活躍。花旗估計頎邦Q2營收將與第一季持平,Q3才會出現6-9%的成長,全年營收預計可望增加5%至139億元,EPS約3.08元。LCD驅動IC占頎邦第四季營收超過9成以上,這也多少反映出頎邦在PWM IC及其他領域的擴張速度緩慢。

花旗指出,頎邦2010年與飛信合併後,總產能占全球35%,躍居全球第一,因此儘管用作原料的黃金價格上漲,頎邦還是有辦法將成本轉嫁客戶。先前業界激烈競爭的態勢已稍有穩定,不過還是有部分同業積極打價格戰來爭取客戶,對頎邦不能說沒有影響。

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