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低利救市投報率更低 聚焦非金融公司債

卡優新聞網/郭幸宜 2012.02.25 00:00

受到資金大舉湧入的影響,使得今(2012)年全球股匯同步走揚,加上歐盟通過第二波希臘紓困方案,振奮市場情緒。不過投信業者認為,儘管投資市場呈樂觀走勢,但在歐元區危機四伏,與經濟成長持續探底的趨勢下,預估今年的投報率將比往年更低,建議投資人不妨將投資標的聚焦獲利穩定的非金融產業公司債。

根據國際貨幣基金(IMF)的「世界經濟展望」報告指出,今年全球經濟成長率,將從原先4%下修至3.3%,且歐元區更萎縮0.5%,預估歐洲景氣衰退恐讓全球金融體系風險大幅提升。

為防止全球經濟「二次衰退」,各國央行有志一同刻意降息企圖救市,而美國聯準會(FED)也宣布將「低利政策」從2013年延長至2014年,在低利率和大量資金的拉抬下,讓債市再度成為令人矚目的投資焦點。

富達美元債券基金經理人瑞克˙帕特爾(RickPatel)表示,雖然低利環境將導致企業利潤縮水,不過美國企業受惠於「去槓桿化」和「減少成本支出」兩大優勢,致使企業有充裕的現金可運用。且從過去經驗來看,美國企業債在低利環境中,平均約有5%不等的獲利,表現相對較為出色。

瑞克˙帕特爾指出,面對未來市場的波動與經濟不確定性,投資人可以高信評債券做為核心資產,例如具備去槓桿特質的美國工業、製藥產業或電信業等公司債為主,再搭配美國或全球性銀行發的金融債券。

盧米賽勒斯資產副總經理ElaineM.Stokes分析,從去(2011)年年底起,在市場金資金回籠的推升下,讓風險性資產走勢逐步上揚,其中像是「美高收益公司債」和「美投資等級公司債」近三個報酬率分別約為3.49%、2.35%。

Elaine進一步補充,隨著人口結構高齡化與智慧科技不斷推陳出新,因此看好醫療保健以及科技產業類股後勢發展,而向來獲利穩定,甚少因景氣波動而影響獲利的電信產業,同樣為是極具潛力的投資標的。

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