群益投信：不怕高油價 高通膨 亞債殖利率優

群益投信表示，從原油供給面來看，根據OECD一月底的資料顯示，目前庫存已來到2008年來的同期新低，且現在OPEC每日產量3090萬桶，為2008年來新高，其中沙烏地阿拉伯的產量更達30年來的新高，預期再向上提升空間有限，也為原油價格帶來有力支撐。另外，石油上游產業部分，由於伊朗發展核武導致中東局勢緊張，歐美國家也相繼宣佈制裁計畫，預估油價將處於高檔震盪。

「富爸爸˙窮爸爸」的作者羅伯特˙清崎在書中提到，富人會購買能夠產生現金流入的資產來創造收入，並且將收入用來購買更多的資產、獲得穩定的現金流量，最終達到財務自由的目標。這些富人跟其他人的最大不同處在於，不會花大把銀子購買會產生花費的物品(如車子)，而用收入創造更多的收入、並讓錢為他們工作。

群益投信表示，亞洲新興市場債券現金流入穩定、並且會不斷循環。統計1999年以來美林亞洲新興市場債券指數發現，它違約率低且利息收入穩定，每個月平均能產生0.5%~0.8%的利息。若能長期投資加上複利效果、光利息收入就能帶給投資人數倍的投資回報。此外，投資固定收益產品，最怕的就是出現資本損失或利息收入無法跟上物價上漲的速度，但亞洲新興市場債券價格波動短暫，殖利率又優於通膨率，不受上述兩個問題的困擾。

群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸表示，亞洲債券殖利率常高於通膨率，亞洲國家的貨幣政策不若歐、美國家寬鬆，雖然在景氣好的時候，通膨壓力相對較大，但由於市場資金供需緊俏，債券利率也會因此水漲船高。

2005年以來亞洲投資級國家的債券殖利率均高於平均通膨率水準；在金融海嘯期間、通膨率僅1.3%的時候，亞洲投資級債券能提供高達4.7%的殖利率報酬，而在2011年通膨率高漲的時候，亞洲投資級債券在抵銷通膨後仍能提供些許的回報。

張俊逸強調，亞洲新興市場債券除了具有現金流量穩定且不斷循環的特性，投資人所需要承受的資本損失或通膨風險也相對較小。雖然它的波段漲幅不若高收益債或股票，但長期持有能為投資人帶來穩定的投資回報，相當具有投資價值。