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德意志看好宸鴻 TOL技術 建議買進上調目標價

鉅亨網/聚亨網記者陳俐妏 台北 2012.02.22 00:00
F-TPK(宸鴻)(3673-TW)去年第4季每股稅後純益5.97元,使獲利創下近5季新低。展望第1季,營收季減10%至13%,但因營業利益可望逆勢增加1%,獲利將可成長。德意志證券出具報告表示,看好宸鴻聚焦單片玻璃的觸控(TOL)技術,獲利應可維持業界領先,給予買進評等,並上調目標價至780元。

德意志證券指出,宸鴻在獲利表現優於同業下,應可維持業界領先地位。在達成垂直整合後,宸鴻將加強在產業水平面的擴張,觸控產品在手機、平板電腦以及電子書的滲透率將提升。宸鴻去年雖然面臨價格壓力和產品組合的問題,但除去相關認列費用宸鴻去年第4季至全年獲利情況仍穩健。

德意志證券也指出,宸鴻聚焦單片玻璃的觸控(TOL)技術,TOL今年7月就可望按時程量產。宸鴻預期將以強度加強,薄度更薄的產品來迎戰內嵌式技術產品的挑戰。這項產品將比傳統的G/G產品,享有更高的平均產品單價和毛利率,德意志證券認為TOL技術產品將是宸鴻新的競爭優勢。

德意志證券說明,看好宸鴻競爭優勢,調升2012-2013年營收預估10-12%,?與買進評等,一併將目標價從755元上調制780元。但因後市價格恐有競爭,加上全貼合(full lamination)產品毛利率較低的問題,預估毛利率表現會受到影響。

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