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寶來投信:新興市場強勢需求 金價突破天價1920美元機率高

鉅亨網/鉅亨網記者陳慧琳 台北 2012.02.21 00:00
國際金價今(2012)年以來揮別去年底的大跌,後市看漲。寶來黃金期信基金經理人方立寬表示,今年在全球貨幣寬鬆政策的推升,以及主要新興市場強勢需求的加持之下,金價突破歷史天價1920美元的機率極高,預料今年金價可能逐季走高,建議投資人可在上半年趁淡季逢低佈局,以迎接下半年金價的多頭走勢。

2012年1月黃金告別去年12月單月下跌10.46%跌勢,單月大漲10.63%,黃金在2月表現相對平淡,到2月17日為止,微幅下跌0.82%,與多數全球股市續創相對高點之表現有所差異。

方立寬分析,2011年年底,全球投資市場受到歐債危機攀高的影響,資金先後自風險性資產撤出投入美元,導致金價大跌,但自今年以來歐盟先後宣佈多項處理措施,均獲得市場肯定,市場對於歐債危機的憂慮大幅降低,到2月17日為止,西班牙與義大利CDS(信用違約交換)分別由今年高點的474bps與574bps,大幅下降為363bps與379bps,資金可望持續自美元撤出,重回股市與商品原物料資產。

此外,今年全球資金蓄勢待發,為金價突破歷史新高提供良好環境。日前美國宣布將維持低利環境不變,直至2014年為止,較原訂的2013年又延長一年;歐洲央行2/29將再執行長期再融資計劃(LTRO),市場預估規模恐接近1兆歐元;英國也表示將擴增500億英鎊用於資產購買計劃;日本更訂出1%的通膨目標,仿傚歐美開啟無窮境的印鈔之路。在全球錢滿為患的貨幣環境下,加上近期油價持續走高,今年負實質利率環境沒有任何改變,而且全球寬鬆貨幣政策加碼的規模更遠勝2011年,黃金今年突破歷史天價的機會持續增加。

除此之外,中印兩國的強勁需求,亦可望為金價漲勢再添助力。由於中印兩國的黃金需求佔全球需求的一半左右,2011年印度進口878公噸,較2010年減少8%,主要由於盧比大貶,墊高購金成本,使得黃金需求不振。但近期印度盧比已止貶回升,今年至2月20日已回升約7%,市場甚至預測印度盧比於今年將升值20%,黃金需求可望更為加溫;而在中國方面,中國2011年11月黃金進口量102.53噸再度創下歷史新高,預估今年需求可望成長10%以上,黃金需求更上一層樓。

對於今年金價的走勢看法,方立寬指出,金價將逐季走高,投資人可逢低佈局,下半年由於旺季到來,再加上全球經濟逐漸回溫,以及強勢美元轉弱的影響,預估黃金價格可望挑戰歷史高點,期間若美國推出QE3或是油價再創歷史新高,則金價應還有發展空間。

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