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F-保綠新產能、 新客戶挹注 獲利倍增 今年EPS拚4元

鉅亨網/鉅亨網記者張旭宏 台北 2012.02.21 00:00
F-保綠董事長陳東興(右)表示,目前公司積極擴充產能建廠,目前產能已提升5成,但仍呈現滿載,隨著產能上來,新客戶Michelin、Goodyear輪胎可望陸持續下單,今年表現絕對相當樂觀。(鉅亨網記者張旭宏攝)

亞洲最大再生膠製造台商保綠資源(F-保綠)(8423-TW),今(21)日舉辦上櫃前法人說明會,董事長陳東興表示,目前公司積極擴充產能建廠,目前產能已提升5成,但仍呈現滿載,隨著產能上來,新客戶Michelin、Goodyear輪胎可望陸持續下單,今年表現相當樂觀,法人估計去年因提列上櫃費用,因此侵蝕獲利,今年在費用提列完畢,加上新產能新訂單挹注,全年獲利將倍增,EPS將拚4元。

陳東興指出,東南亞卡車復新輪胎(復新胎)成本較新胎低35-45%,因此卡車胎復新輪胎使用比率達33%,等同於3條新胎中就有1條為復新胎;轎車胎因復新胎與新胎成本差異不大,復新胎新貼膠面主要使用新膠製成,磨下的舊胎面即為再生膠最佳的原料來源,目前F-保綠資源再生膠原料來源約73%來自復新胎廠舊胎磨下的胎面、19%來自全輪胎回收廠、8%為丁基膠內胎及天然膠內胎。

隨著國際大型輪胎廠使用再生膠比例逐年增加,帶動再生膠需求快速成長,原客戶德國馬牌輪胎近幾年開始加速在亞洲的佈局,F-保綠去年Q4開始出貨予德國馬牌中國合肥廠,此外為滿足客戶龐大,同步公司去年下半年進行產能擴充,已投入資本支出約4,000萬元進行產能擴充,再生膠產能將增加每月500噸,產能擴充幅度達50%,新產能已開始投產,目前月產能提升至1200噸,預估到今年年底將達每月1500噸。此外因應市場需求持續成長,F-保綠持續規劃印尼的建廠計畫,初步規劃月產能為3000噸,目前原料取得上沒有無問題。

陳東興強調,為降低對環境的傷害,並減少資源浪費,歐、美、日等先進國家紛紛制定環再生材料的使用標準;其中,歐洲再生膠使用目標為25%,而目前使用比率不到7%,後續仍有相當大的成長空間。東南亞為天然橡膠主要產區,為就近取得原料,許多國際輪胎大廠如Michelin、Goodyear及Bridgestone在東南亞皆有設廠,在原料價格高漲以及環保意識抬頭,可望持續提高再生膠的添加量,在原料在地化的原則下,保綠資源在東南亞的再生膠具有區域優勢,可就近供應國際大廠;此外,以目前天然膠價格計算,再生膠價格僅天然膠的15-20%,具有相當優勢,未來F-保綠具有相當的成長空間。

F-保綠2011年1-9月營收1.76億元,毛利率27.7%,稅後EPS 1.24元,陳東興解釋,去年獲利下滑,是因申請回台上櫃產生一次性費用約1500萬元,影響EPS達1.0元,今年在新產能開出及沒有上櫃費用提列,加上馬來西亞及印尼的擴產,表現只會一年比一年好,營收獲利將持續創下歷史新高。

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