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基本面好轉、政策面送暖 永豐投信:陸股將啟動「有基之彈」

鉅亨網/鉅亨網記者陳慧琳 台北 2012.02.21 00:00
國際貨幣基金組織(IMF)二月初公布對中國市場的最新展望,報告中指出,中國2012~2013年經濟增長將維持8%以上增速,優於全球3.25%經濟成長率,仍是全球亮點。永豐投信今(21)日表示,今年來中國利多消息頻頻,看好陸股短線補漲力道,以及中長線受惠於經濟轉型的投資機會,永豐投信鎖定中國計劃經濟下的受惠產業,推出「永豐中國經濟建設基金」,預期基本面好轉、政策面送暖下,陸股將啟動「有基之彈」。

GDP先低後高 陸股可望先行反映

中國股市2011年慘跌兩成,今年初展開補漲。永豐投信表示,中國貨幣政策由緊轉鬆,上週六(18)日再度調降存準率兩碼,股市短線補漲力道強勁,中國證監會主席郭樹清更宣布將推動養老金、住房公積金入市,長期挹注股市資金;此外,中國政權預計十月交棒,今年將是中國股市重要轉折關鍵,可望啟動陸股新一輪行情,投資人可掌握低檔布局時機,鎖定主要受惠的產業投資機會。

IMF於最新「中國經濟展望」報告中指出,2012年受到淨出口對GDP貢獻減少,中國今年經濟成長率自原本估值的9%下調至8.25%,但預期2013年將回升至8.75%,加上通膨降到適當水平,房地產市場價格有效回落,且基礎投資維持一定規模,綜觀來看,對中國經濟仍舊保持樂觀。

永豐中國經濟建設基金經理人盧正穎表示,儘管中國今年經濟成長率雖然較去年下調,但經濟結構自出口導向逐漸轉向內需消費,使得GDP仍保有8%以上高速成長,預期中國GDP今年走勢將呈現「前低後高」,從近期推出包括稅務改革、刺激內需、貨幣政策及十二五規劃出台等等多項政策來看,中國「保8」軟著陸的機率相當高,股市可望先行反彈。

歷史經驗:政策扶植產業 股價優於大盤

同時,今年秋天中國新領導班底上任在即,盧正穎表示,觀察前次2003年胡溫體制接任,上證指數自2002年底的1,357點,到2007年底的5,261點,漲幅達287.5%。股市充分反映政治情勢,而政府扶植的重點產業,投資價值隨之浮現。

盧正穎表示,中國歷次執行計劃經濟,往往影響股市方向,「十二五計劃」相關辦法來陸續公布,包括內需消費、七大戰略新興產業等,隨著政策扶植腳步、產業目標確立下,可望逐漸反映於股市。

從過去兩次「五年計劃」經驗來看(附表),受惠產業股價往往表現較大盤出色。以「十五計畫」為例,在滿足食衣住行的政策主軸下,包括醫療保健、電器設備、食品飲料及有色金屬等相關受惠產業類股,相較於股市的超額報酬均達170%以上;至於「十一五計畫」則是鎖定基礎建設,包括石油天然氣、交通基礎建設、鋼鐵及電力等計劃相關類股,報酬表現亦優於大盤。

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