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陸俄股投資價值湧現 看好高收益債投報率

卡優新聞網/郭幸宜 2012.02.17 00:00

歐美經濟疲弱不振,海外投資市場充滿變數,渣打與滙豐等外商銀行建議投資人,面對高度不確定性的投資市場,應適度分散配置股債比例以降低風險,並看好高收益債券的投資報酬率。

在歐盟債務危機尚未澈底根治,以及已開發國家大多處於衰退的情況下,讓新興國家再度成了投資市場聚焦的重點。滙豐銀行個人金融暨財富管理事業處資深副總裁莊懷德表示,目前世界各國幾乎採取貨幣寬鬆政策,以刺激經濟發展,預料在大量資金的推動下,將有利於股票等風險性資產的走勢。

莊懷德認為,在亞洲市場部分,以俄羅斯和中國股票的最具投資吸引力。其中俄羅斯市場,在去(2011)年加入WTO、今(2012)年選舉行情,以及第一季油價旺季的加持下,讓俄羅斯股票本益比平均約5.95倍,比起新興市場呈現折價狀態,相當具有投資價值。

而中國股市目前平均本益比約8.8倍,遠比10年平均值12.5倍還低,而1月製造業採購經理人指數回到50.5,以及人民幣近期升值到6.29歷史高點,皆有助於內需產業增溫,投資價值充分顯現。

至於債券方面,美國、日本及歐洲等各國央行祭出低利策略救市,讓投資人對於高利率的商品的需求高漲,加上考量金融市場仍處在大幅波動的環境,使得公司債券的投資優於歐美主權政府公債,其中又以投資等級公司債券、高收益債最具投資效益。

渣打集團基金評選團隊資深分析師蔡偉雄表示,根據過去經驗看來,低利環境對於高收益股票相對有利,因此看好大型防禦型股票,以及擁有強勁現金流量和營收來自高成長地區的高殖利率股票,例如消費類股、電信類股、能源類股等。

渣打銀行認為,若是美國在今年如外界預期推出第三次量化寬鬆政策(QE3)時,屆時將推升黃金價格,因此看好黃金和黃金相關股票的表現,同時和黃金相關的概念股,也將因潛在的營運槓桿而增加獲利。

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