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陸兩會將登場 後市可期

中央商情網/ 2012.02.13 00:00
(中央社記者許湘欣台北2012年2月13日電)中國「兩會」將於今年3月初登場,投信業者指出,歷史經驗顯示,「兩會」舉辦期間陸股上漲機率達70%,且受到「兩會」激勵,2到3月陸股通常漲多跌少。

寶來投信標智滬深300基金經理人陳品橋表示,過去17年「兩會」在舉辦期間,陸股上漲12次、下跌5次,上漲機率7成。

此外,從2月到「兩會」召開之前以及召開期間,陸股上漲機率達70%;從「兩會」召開前兩週以及自閉幕到3月底,股市上漲機率則達65%。總體來說,陸股受到「兩會」激勵,2到3月都呈現漲多跌少態勢。

陳品橋說,「兩會行情」如此明顯,主因是市場對「兩會」可能推出的政策有正向預期心理,對股市產生激勵作用。

尤其,從2011年第4季以來,中國房價與消費者物價指數(CPI)增長都出現明顯下降,今年春節期間甚至傳出北京市有多日的房屋成交量為0,顯示房價調控措施有了一定成效。

中國大陸2011年12月CPI數值為4.1%,年增率為連續4個月下降,通貨膨脹也獲得顯著控制。陳品橋指出,參考近期中國主要領導人談話,國務院總理溫家寶以及證監會主席郭樹清都明確表示要提振股市信心,預估今年的「兩會」,控房價與穩物價仍將會是重要議題,但如何健全資本市場以及提振股市信心也將列入重點。

因此,陳品橋預期,雖然中國大陸宏觀經濟調控仍舊會持續,但估計力道應該會較去年緩解。

陳品橋分析,目前上證綜合指數已回到10年線,本益比處於歷史低點,但中國人民銀行遲遲沒有實施明確資金寬鬆政策,投資人對於中國市場的確缺乏信心;但回顧2008年,上證綜合指數與本益比在11月都來到低點後,歷時約4個月盤整,在2009年「兩會」召開前後開始出現反彈,並帶動一波近半年上漲行情。

陳品橋認為,這波落底時間約在2011年12月,若「兩會行情」再次發酵,則2、3月的陸股表現仍舊可期;而若「兩會」政策能更明確說明提振股市以及貨幣寬鬆等議題,則第2季陸股有機會延續上漲行情。

所謂「兩會」是中國「人民政治協商會議」和「全國人民代表大會」的簡稱,為每年召開1次,每次開會時間約在3月上旬左右,今年分別將在3月3日及3月5日召開,「兩會」主要是為訂定當年經濟目標與確認重點任務,備受市場高度關注,市場希望從中了解中國政府對於當前經濟前景的態度,以及未來施行的重點項目。

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