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CPI高 不影響陸股盤堅

中央商情網/ 2012.02.09 00:00
(中央社記者許湘欣台北2012年2月9日電)中國大陸最新消費者物價指數(CPI)年增率4.5%,高於市場預期,不過,投信業者認為,是因農曆年導致數據失真,陸股也不受影響收紅,後市仍可望繼續盤堅。

復華華人世紀基金經理人陳美智指出,大陸CPI攀高主要是受到食品價格在過年期間高漲的季節性因素影響,使1月物價年增率高於市場預期,也因此市場並未過度解讀,整體的影響不大。

展望未來,雖仍要觀察歐、美量化寬鬆政策對全球通膨的影響,但研判在大陸「適時適度,預調微調」的政策下,大陸通膨數據仍可望逐季下滑,大陸股市則有機會在政策偏多及資金推助下,呈現緩步盤堅格局。

陳美智指出,雖然中國大陸政府的貨幣寬鬆力度不如預期,提振股市信心可能需要更多有效政策支持,然而經濟基本面仍優於預期,所以市場氣氛仍然是審慎樂觀,指數則可望從農曆年前的高斜率急漲後,轉成斜率較低的震盪盤整上升格局。

陳美智表示,近期歐、美央行大力印鈔救市,解除歐洲銀行體系的流動性警報,也同時激發低成本資金四處尋求較高的報酬,資金將可能陸續湧向原物料及新興市場等風險性資產,大陸人民銀行則是擔憂再度引發全球通膨而遲遲不敢貿然進一步調降銀行業的存款準備金率,因此間接壓抑了大陸股市的多頭信心。

整體來看,陳美智認為歐債危機的潛在利空仍然存在,大陸股市在本波反彈到相對高點之後,進入高檔震盪機率較大,類股方面則看好利率敏感類股如內地銀行股及地產股、具競爭力的產業龍頭股,以及手機與雲端等科技股。

JF中國基金經理人黃淑敏表示,受春節消費旺季影響,元月中國CPI無法延續連5降的趨勢,但股市沒有太大反應,上證指數仍收小紅,甚至中國官方在CPI公布前,仍宣布上調成品油零售價格,政府動作顯示1月CPI有季節因素失真的嫌疑,且中國的通膨壓力正持續緩和,並重燃貨幣政策放鬆的預期。

不過,黃淑敏提醒,元月份中國人行未如外界預期,2度下調存款準備率,顯示中國當前並未有全面寬鬆的條件,包括食品價格上揚壓力、勞工薪資成本高漲。

但中國政府仍透過局部政策來放寬市場流動性,如中國人行在日前發布銀行業須滿足首次購房家庭的貸款需求,這是官方首次公開呼籲支持終端房地產市場,也顯示中國政府目前對房地產市場態度趨緩。黃淑敏認為,中國政府可能實施更多微調政策,以防止房地產市場崩盤。

就股市而言,近期中國政府作多股市心態也日益明顯,黃淑敏指出,包括去年10月中央匯金即增持4大銀行(工商、建設、中國、農業)股票,12月證監會也加速批准合格境外機構投資者(QFII)的家數,總理溫家寶更發表提振股市的信心喊話。

黃淑敏分析,隨貨幣政策在今年上半年可望適度放鬆,預期將對第2季與下半年市場流動性與經濟產生正面效益。

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