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大摩:2012年科技股反轉向上 佈局轉攻擊性

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2012.02.09 00:00
摩根士丹利證券出具報告表示,2012年亞太科技類股反轉向上的時間點已到,隨著智慧型終端帶動結構性因素改變,以及獲利表現、股價估值等,科技類股佈局可從防禦型轉為攻擊型,驅動科技類股優於大盤表現,看好供應鏈優於品牌、下游比上游好。

摩根士丹利證券指出,雖然宏觀環境仍不明朗,但科技類股可望有所表現,原因在於:智慧型終端和W8推出促使結構性改變、通貨膨脹(工資和原材料價格)和穩定的匯率環境將減輕獲利壓力、P / B或P/ E等循環指標相對處低檔。摩根士丹利證券也指出,在2012年科技類股佈局上,除了品牌外,也看好「智慧裝置」產品所掀起的產業結構性題材,其製造供應鏈,包括:智慧型手機、平板電腦、ARM PC、智慧電視(SmartTV)等

摩根士丹利證券認為,今年下游硬體製造族群表現將優於上游半導體族群,由於去年下游硬體表現最差,相較於半導體跌幅的10%,下游硬體跌幅達35%,主要原因就在於PC、TV需求走軟,原物量價格上漲,以及匯率波動等因素。至於半導體方面,台積電和三星因具防禦性和結構性題材因素可望有優於大盤的表現。

摩根士丹利證券投資組合佈局共有8檔個股,其相關權重分別為:鴻海(2317-TW)(20%)、台積電(2330-TW)(15%)、鴻準(2354-TW)(15%)、三星(10%)、中興(10%)、晶電(2448-TW)(10%)、緯創(3231-TW)(10%),以及日月光(2311-TW)(10%)。

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