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〈大師看趨勢〉葛洛斯︰經濟陣痛後 自動復甦至先前水準

自由時報/ 2012.02.06 00:00
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕財政撙節真的能救歐債危機嗎?愈來愈多經濟學者不看好,擔心削減支出反而會使經濟陷入衰退的危機。但智庫歐洲政策研究中心主任葛洛斯(Daniel Gros)認為,財政政策對生產衝擊為一時性,經濟歷經陣痛後,自然而然會復甦到先前水準。

愈來愈多國家受歐盟或金融市場所迫,開始削減公部門赤字,25個歐盟國家也甫同意德國主導的財政協議,必須遵守預算赤字不得超過國內生產毛額(GDP)5%的規定。不少經濟學者擔憂,減赤將導致經濟活動與GDP劇降,反使稅收與財政情況惡化,引發投資人與金融市場緊張。

葛洛斯說,這種情況不會發生。他指出,多數評估財政政策的經濟衝擊模型指出,儘管短期內削減開銷會導致經濟需求減少,但經過一段時間後,經濟也會復甦到先前水準。年復一年後,較低的赤字將持續對債務規模有正面貢獻,一定會使債務佔GDP比率下降。

因此,葛洛斯說,關鍵問題應該是︰減赤對債務佔GDP比率的短期影響重要?還是長期貢獻重要?對義大利十年期公債有興趣的買家應該觀察,減赤對國債規模的長期影響絕對是相當正面,因為當債務比率下降時,風險溢價也會跟著下降。

葛洛斯表示,對歐元區高負債國家而言,現在放棄財政撙節措施會很危險。任何債務顯著的國家一旦進入更大的風險趨避階段,通常面臨不幸的選擇。儘管財政緊縮會帶來短期陣痛,卻是比較不會有害的選擇。

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