國際金融市場方面，自二月份至四月份為止的三個月期間內，是歐豬五國長期債券密集到期期間，可以預見的是，已經偃旗息鼓一段時間的國際禿鷹集團，必定再度大舉出擊。一月十三日標準普爾一舉調降法國、奧地利、義大利、西班牙等歐盟九國的信用評等，以及1月27日惠譽調降歐洲五國債信評等，應該就是國際禿鷹集團再度出擊的首部曲，而隨著歐豬五國長期債券的密集到期，國際禿鷹集團的出手力道應該也會越來越重，以歐美股市為首的全球金融市場，也將再度進入嚴厲考驗期。又由於歐美股市自2011年九月中旬以後即展開波段震盪反彈，至2012年1月27日為止，道瓊指數反彈幅度已達23.4%，德國股市的反彈幅度更高達36%，由於歐美股市都已處於波段反彈的高點，理論上，居高思危的市場心理，恐將使得國際禿鷹集團的攻擊效應擴大，也就是說，如果國際禿鷹集團趁歐豬五國長期債券到期之時，對全球金融市場展開攻勢，則以歐美股市為首的全球股市，恐將展開中期波段回檔。但是二至四月的歐債危機，舉世皆知，而市場已經取得共識的議題，對於股市所能產生的衝擊通常極為有限，而且在歐美國家已經取得通力合作解決問題的共識下，歐債危機擴大到引發金融風暴的可能性是非常低的，甚至不能排除利空出盡的可能性。
此外，自去年十二月以來，世界各主要國家所公佈的經濟數據，無論是德國信心指數，中國大陸去年第四季的GDP成長率，或是美國的就業率以及製造業、房屋銷售指數，表現全都優於市場預期，由此可見全球主要國家的經濟景氣，仍處於溫和擴張期，並未如市場擔心的轉為衰退，為全球股市提供相當紮實的支撐基礎。縱然歐債危機出乎意料之外失控，引爆全球股市出現崩跌走勢，以美國為首的世界各國政府，也會在美國釋出QE3政策的領導下，再度大舉釋出資金展開救市動作，因此，國際股市崩跌的時間和幅度都應該有限，甚至不排除出現急跌後強力回升的可能性。簡單的說，就目前而言，我們認為歐債危機在短期內對國際股市的衝擊應該有限，甚至不排除在二月份出現一波〝利空出盡〞的上漲走勢。
昨天盤面上個股，出現漲幅大的個股小幅回檔、補漲股紛紛強勢上攻的現象，尤其是輕薄短小的個股，無論基本面好壞，補漲氣勢都極為強勁，這就是資金行情的最大特徵。如同我們昨天所說，資金剛回流不會立即撤出，因此，台股應該還有續漲空間，但是，自1月16日的收盤指數起算，短短四個交易日內，大盤已經反彈6%，短線技術指標也已經出現過熱跡象，因此，今天大盤繼續強力上漲的可能性不高，而應以震盪盤整、個股表現的可能性較高。但是昨天最後一盤急漲56點，今天多頭必須繼續強攻，軋空行情方能確立，如果今天上半場走勢疲弱，必須提防今天尾盤急殺的可能性。
李永年 分析師
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