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〈分析〉承銷新制立意雖良善 但恐怕還少了點彈性

鉅亨網/鉅亨網記者張旭宏 台北 2012.01.27 00:00
有介於前年TPK(3673-TW)、85度C(2723-TW)掛牌一窩瘋情況,許多投資人抱怨申購不到股票,質疑圖利少數人,去年承銷新制重大變革,其中包含對外申購提撥率提高至6成、掛牌價必須是興櫃價7折之上,配售對象必須要在主辦券商開戶滿半年且交易滿一定金額等,承銷新制雖立意良善,股價不會暴漲,籌碼流通加大,抽到股票機會變大,但遇到空頭市場,公司就容易跌破承銷價,因此承銷新制是好?是壞?,端看行情而定,因此必須要有配套,不然破發廠商比比皆是,投資人自然受傷。

由於承銷新制對於股本小的公司影響較大,承銷新制雖立意良善,但IPO公司掛牌前5日沒有漲跌幅限制,若提撥率到60%,市場籌碼將會更多,券商護盤將將更加不易。以去年為例,下半年是大空頭行情,加上選舉因素不確定,IPO掛牌檔檔破發,參與認購投資人荷包都受傷,券商建議,根據行情好壞來彈性調整,行情不好,減少提撥率,掛牌價設限放大,減少跌破承銷價機會,甚至讓投資人可以賺錢。

券商進一步指出,一旦提高公開抽籤比率,將讓更多散戶可參與,惟券商憂心,若維持申購倍數超過100倍以上「一律」提撥至60%,如股本小的公司,很容易達100倍的60%最高抽籤比重門檻,若在空頭市場,股票跌破承銷價時,受傷還是散戶,目前仍有許多券商相當不看好新制,甚至會影響國內IPO市場熱度。

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