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瑞銀董成康:下半年電子帶動唱 台股神龍擺尾 高點落Q4

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2012.01.18 00:00
台股今天封關收紅,瑞銀證券台股研究部主管董成康表示,台股選後要回歸基本面,上半年風險在歐債、大陸市場,預估上半年仍是整理格局,第3季後才能往上走揚,下半年才有動力,今年高點會落在第4季,以電子股為主軸表現,今年台股將會是步步為營。

董成康指出,今年上半年歐債即將到期,預估2-3月會有短期影響,第1季經濟相關數據,如製造業將落底,第2季應看到訂單可持穩表現,待第3季後能往上走揚,第4季經濟數據就可望回歸水準,整體而言,今年上半年會是盤整格局,下半年才有動力,接續至2013年才可望說是復甦。龍年台股將橫向往上走揚,和2004年類似,今年狀況沒有2008年糟,企業下修獲利有限,整個市場要探底也相對有限。

市場關注長假後如何局台股布局?董成康建議,投資人仍要觀察GDP數據、產能利用率,以及融資餘額是否減少。

在類股表現上,董成康分析,扣除DRAM、TFT,今年企業獲利成長率預估為10%,龍年下半年以電子業為主軸,以半導體為先發動,再帶動硬體,但金融類股會辛苦一點,主要是去年基期高、貸款速度放緩,雖然有兩岸題材挹注,但整體盈餘還是走緩。兩岸關係在選後可望持續,但慎選傳產類股,著重觀光旅遊為主,資產股仍是保守看待。

董成康進一步分析,第2季硬體就會開始有訂單,加上季節性效應,硬體就會開始舖貨,在相關Ultrabook、中低價智慧型手機、W8題材帶動下,第3季PC可望有正向成長。產品組合平衡降低防禦型,會增加半導體比重,而傳產看中概股、觀光類股,個股中看好水泥和輪胎業。

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