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美林:面板廠上半年持續走緩 產業整併不太可能

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2012.01.18 00:00
美林證券出具報告表示,TFT-LCD面板廠面臨破產窘境應不會發生,但需求和價格上半年仍是走緩,不見復甦的跡象,而奇美電(3481-TW)因資產負債和現金流持續惡化,產業整併看來是不可能進行。

美林證券指出,雖然面板價格去年第4季已達谷底,但由於產能利用率低、缺乏價格增加因素,價格和需求回溫的速度還是落後預期,加上資產負債和現金流持續惡化,因此仍保守看到LCD面板製造商,維持友達(2409-TW)和奇美電(3481-TW)劣於大盤表現評等。

美林證券也指出,由於去年下半年虧損,奇美電和友達和償債能力受到關注,目前看來友達在2013年還是有償付能力,但奇美電在明年第1季就會出現現金流短缺的問題,銀行團雖然對奇美電償還本金進行展延,但已提高貸款利率1%,加上董座空缺,產業整併看來是不太可能進行。

美林證券預估今年1-2月面板需求可喘口氣,3-4月因假期需求可望溫和走揚。目前台灣廠商今年首季產能利用率約70-80%,由於品牌廠出貨量仍是保守,整體上半年TV需求還是走緩,價格可能還是在谷底。要待上半年庫存水位降低,今年下半年第3季後就可接續季節效應走揚。

美林證券認為,整體產業要回溫仍要關注大陸產能問題,由於大陸雖然僅佔全球產能比達10%,但明年新產能建置將將超過50%,對2012年供需情況仍有影響。

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