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慶祝行情在望 終將回歸基本面

中央社/ 2012.01.14 00:00
(中央社記者許湘欣台北14日電)大選結果確定由總統馬英九連任。投信業者多認為符合預期,農曆年前台股可望有短暫慶祝行情,但因長假來臨,加上歐債變數,台股終將回歸基本面、與國際股市連動。

施羅德投信投資長陳朝燈表示,選舉結果與封關前市場預期方向一致,下週在農曆封關日最後3個交易日,台股表現將回歸基本面,並縮小與亞太國家股市漲幅的落差,其中壓抑已久的中概、航空、金融股及觀光類股等將有機會領先表態。

根據Bloomberg統計近3個月以來,台股落後歐美股市7%到12%、香港與韓國約5%到6%、甚至差距漲勢強勁的菲律賓將近16%。

陳朝燈說,選舉過程政治不確定因素,造成台股與國際股市出現差異,如今選舉結果符合市場預期方向,預料在封關日之前,加權指數可望拉近與國際漲幅差距。

但他強調,台股反應選舉結果在年節之前就會告一段落,長達11天的春節假期將會讓外資買賣動作相對縮小,對台股而言,年節後的發展反而是中長期投資關鍵。

主要重點仍是觀察國際經濟局勢變化。目前,歐債危機警報尚未真正解除,但歐股卻逆勢反彈;且美國製造業指數(ISM)11、12月上揚,顯示補庫存效應;先前相對疲弱的陸股,採購經理人指數(PMI)也開始回升,加上近期一連串國際金融會議預防衰退及農曆春節消費旺季來臨,已經隱約透露出全球景氣第1季落底訊號。

摩根投信副總經理葉鴻儒也指出,這次總統大選因提前至元月,選後距離農曆年封關僅剩3個交易日,儘管藍營勝選,對台股的影響應會在下週反應完畢。

他說,這次年節假期長達9天,期間不但有歐元區財長會議、美國聯邦公開市場操作委員會(FOMC)會議等攸關歐債處理進程、美國年度貨幣政策與第3次量化寬鬆(QE3)施行與否的重大會議,且中國也有機會在年後出現貨幣政策調整,預期在農曆年後選舉結果對台股影響應逐步淡化,指數反而與國際市場氣氛的連動性較強。

ING優質基金經理人陳茹婷分析,從近期台股盤堅的表現,本來就可以看出市場認為藍營會勝選,且歐債可安度風暴的可能性正在提升。

如今結果底定,陳茹婷表示,雖然藍營勝選有助兩岸延續正向互動,但就中期角度而言,歐債仍是影響台股甚至於全球股市的重要關鍵,僅憑藉赤字融通的方式並不容易徹底根除歐債問題,加上全球經濟僅是低度成長,台股未來的漲升過程中仍有高檔震盪整理壓力。

她認為,與其期待全面性的景氣行情,不如從中發掘各產業季節性行情的機會更為實際。值得注意的是,若歐債問題出現意料之外的負面發展,將違逆市場預期,進而加深第1季台股的探底壓力,不排除同時見到技術面低點。

保德信投信投資管理部協理葉獻文從資金面來看,現在散戶融資餘額持續下降,近期台股的融資對市值比率已經平了史上最低記錄0.99%,歷史高點約在5.64%,顯示現階段籌碼面有沉澱完成的跡象。

只是,貨幣供給續降,大盤近期幾乎呈現200點間狹幅整理。他說,目前加權指數於月線6950點構成下檔支撐,後續因須面對農曆年長假以及歐債潛在降評等變數,預期資金動能短期不易重燃,短線上季線反壓7200點若不放量,還是不易一次躍過。

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