野村國際駐倫敦首席歐洲利率策略師費洛奇（Nick Firoozye）表示：「歐洲正面臨巨大的風險。」
在可能出現惡性循環下，歐洲決策人士和投資人正密切關注歐豬國家的公債標售情況。週四，西班牙將標售多達五十億歐元（六十三億美元）公債；週五，義大利將標售逾九十億美元公債。
目前，歐洲的挑戰在於避免義大利和西班牙淪落到希臘、葡萄牙的窘境。去年希臘和葡萄牙的借貸利率飆高，差點出現違約，使兩國政府標售公債時乏人問津。此後，希臘和葡萄牙就仰賴來自國際貨幣基金（ＩＭＦ）和歐盟的融資。
為刺激銀行業購買各國公債，歐洲央行去年底啟動三年期長期再融資操作（ＬＴＲＯ），向五二三家銀行挹注四八九○億歐元（六四三八億美元），利率僅一％。
歐洲央行官員的盤算是，銀行業以低利借到這些錢後，可以用這些錢購買殖利率更高的各國公債。例如，西班牙十年期公債殖利率達五．五％。
但歐洲央行的如意算盤打錯了，銀行業並未把貸款拿去買各國公債，反而回存歐洲央行。根據統計，銀行業存放在歐洲央行的資金高達六一七○億美元，一個月前為四二五○億美元。
美國馬里蘭大學公共政策研究所教授史瓦傑（Phillip L. Swagel）表示：「銀行業不願把錢套牢在主權債務中。」