Solarbuzz表示，由於全球太陽能製造產能的迅速增長和廠商對終端需求的樂觀預期，2011年的前3個季度上游廠商和下游通路中的太陽能模組庫存總量持續攀升，從2010年底的4.4GW（10億瓦）達到2011年第3季度末，已超過10GW。
但進入第4季，一方面以德國、中國、印度和英國為代表的終端市場安裝量強勁增長，另一方面製造廠商顯著降低產能利用率，使年底總庫存水準大幅降低到7.3 GW以下，是2011年第1季以來的最低位。
Solarbuzz分析，下游通路中的太陽能模組庫存在第4季的降低力道尤為突出，多個市場出現的搶裝行為使下游庫存周轉天數下降到26天以下。
可能是2012年1月起，各主要市場的補助方案都有較大幅度的削減，例如德國將下調15%，中國也將從每度電1.15元人民幣下調到1元；同時對模組價格下降的預期，也促使下游企業在年底全力消化庫存以避免帳面價值損失。
對於一些第3季度還曾開足馬力生產的上游廠商來說，Solarbuzz認為，終端安裝量的激增並沒有全部轉化為新增訂單，出貨受阻導致第3季期末庫存周轉天數不減反增，因此在第4季堅決調低產能利用率。
Solarbuzz指出，電池和模組製造供應鏈在第4季的平均產能利用率僅為4成左右，預計在2012年第1季還將維持在這個水準附近，第2季開始則會出現回升。
另外，由於產能擴張速度過快，多晶矽和和矽晶圓製造供應鏈的產能利用率在2011年也出現大幅的下降，在第4季都達到全年最低點。
隨著廠商清理庫存過程的完成以及需求的回暖，Solarbuzz預計，在2012年，多晶矽和矽晶圓的產能利用率將先後回歸到正常水準。