2011年台股不斷遭受國際之間的經濟利空、天災、以及人禍等消息面影響，例如歐債爆發、美國債務惡化、日本大地震、以及中亞戰雲密佈等，使得國際股市普遍表現不佳，同時台股也受到牽連。2011年台股共計下跌近1900點，跌幅高達21.18%。不過為了因應歐債危機和北韓領導人金正日猝逝衝擊，國安基金於2011年12月20日下午緊急召開臨時委員會，正式啟動國安基金穩定台股的措施，在外資逢低積極回補台股下，台股12月止跌回升，單月大盤上漲了167.9點，漲幅達2.43%。 經建會表示，由於歐債危機對全球市場信心干擾未減，全球景氣持續走弱，國內金融面、貿易面、生產面、消費面指標相應轉緩，惟勞動市場尚屬穩定；後續發展仍須密切觀察。領先、同時指標持續下跌，經建會經濟研究處公佈的景氣對策信號分數，由上月的19分下修為17分，燈號續呈黃藍燈。景氣指標方面，11月領先指標綜合指數為126.8，較上月略跌0.01%。整體而言，未來景氣轉趨保守，必須審慎因應。 經濟部統計指出，11月的外銷訂單金額366.5億美元，年增率2.54%，是25個月以來的最低水準。前3大接單貨品依序是資訊與通信產品、電子產品與精密儀器等產品。至於12月的外銷情況，經濟部指出，由於12月已過出貨旺季，加上今年筆電受到硬碟供應問題干擾，12月的外銷訂單可能會縮減，年增率可能出現小幅負成長。 中央銀行公布2011年11月M1B、M2貨幣總計數，繼10月出現代表資金退潮的「死亡交叉」線型，11月M1B及M2年增率仍分別下滑至4.22%及5.07%，續呈M1B下降趨勢線仍摜破M2的「死亡交叉」。不過，央行表示，M1B日平均餘額續創新高，股市資金動能無虞，股市下修是信心面問題。◎台灣經濟現況‧股市展望 2011年國際政、經情勢動盪不安，本來年初時相當被看好的新興亞太股市，卻成了外資主要淨流出的區域。其中尤以台灣及韓國分列賣超前兩大市場，2011年外資共計賣超台股達93.46億元，同時亦賣超韓股約85.84億元。不過值得注意的是，2011年12月份外資轉賣為買，買超台股393億元，主要是由於12月20日國安基金啟動規模5000億元的護盤機制。預期2012年一月份台股，在國安基金作為後盾之下，大盤指數大致可以穩在目前水準！惟須注意一月份台股的較大變數主要來自1月14日的總統大選，及1月21日起連續9日的農曆新年連續假期，將使得投資大眾忌憚於長假期間國際股市的不確定變數仍大之下，預期一月份台股的指數空間不大。 此外，據證交所統計，截至2011年底為止，台股周轉率僅為119.87%，較2010年的136.74%大幅降低，也創下從1997年起證交所以成交值代替成交量計算的成交值周轉率最低紀錄，即以成交量計算、逾20年來最低市場周轉率。所謂量先價行，一月份台股在總統大選變數以及農曆年長假效應下，預料市場量能將會進一步萎縮。市場普遍預期一月份台股將維持目前的低量盤整格局不變。 不過雖然一月份台股的表現空間不大，不過觀察未來一季台股走勢，其實也不必過於悲觀！根據行政院主計處推估2012全年GDP約在4.38%，可望保四。主計處預估2012年四季GDP成長率分別為2.67%、3.64%、4.99%、5.31%。大致呈現逐季上升趨勢。雖然2012年第一季將可能受到歐債、總統選情膠著、加上台灣第一季GPD年成長率基期較高等因素影響，預期第一季台股走勢震盪難免。 不過相對的，由於現階段國內企業基本面仍然穩定，目前台股整體本益比偏低。而選股上，一些跌深且具基本面的價值型投資標將會陸續浮現，總統大選提前至2012年1月14日，選舉不確定因素也將隨著選舉結果漸漸淡去，預期選後台股的交投，更將有機會由觀望轉趨熱絡。資料來源：富達投信