華頓投信全球高收益債券基金經理人蔡宜君分析,高收益債獲資金青睞有其市場面和基本面的因素。市場方面,美國近期公佈的經濟數據提振美股、債券市場信心,其中第四季資金大幅返回高收益債,一反高收益債往年年末面臨贖回的常態,顯示今年在歐債陰影下,市場相對看好高收益資產;此外,美國聯準會承諾延長低利率水準至2013年中,確保美國中長期的「低利率」寬鬆資金環境,充足的流動性也添增成長動能。
至於基本面方面,蔡宜君則說,美林在去年10月指出高收益企業利息保障倍數創新高,償還利息能力達高峰,JP Morgan更預估未來2年將有近2000億美元高收益債獲調升為「投資等級」,佔目前高收益債市值超過14%比重,信評調升行情啟動倒數。
ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示,2012年除歐元區外,全球經濟仍可望緩步成長,在如此低溫的總體環境,投資人除重視資產的安定性,也會尋找能提供較高債息的機會,因此高收益債未來一年表現仍持續看好。
劉蓓珊認為,儘管近期企業違約案件有升高跡象,但與長期表現相比仍舊健康,加上目前的利差水準高於長期平均100個基本點以上,是未來面對動盪時的緩衝,高收益債的票息收益較高,也是吸引投資目光的主要因素。
瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo則認為,保守一點的投資人可選擇複合債,此類型債券具有進可攻、退可守的特性,而新興市場債由於基本面佳,未來成長潛力相當被看好,不妨趁低檔修正時留意相關基金表現。