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金磚褪色 新領域市場展光芒

中時電子報/黃文正/綜合報導 2012.01.04 00:00
彭博社二日引述美國高盛公司(Goldman Sachs)研究報告指出,過去十年,巴西、俄羅斯、印度與中國「金磚四國」(BRIC)引領風騷,貢獻全球經濟成長約一半比重。但隨著勞動力老化,「金磚四國」成長趨緩,將進一步拖累全球經濟,二○三○年以前,全球經濟成長率可能下探三.九%。

據聯合國估計,金磚四國六十五歲以上人口總數,在二○二○年以前將激增四六%,達二.九五億人,二○三○年以前將增至四.一二億人。相較之下,十五歲至廿四歲的勞動主力,在二○三○年以前將減少六千一百萬人,相當於義大利的總人口數。

高盛表示,隨著年輕勞動力流失及養老年金支出增加,金磚四國經濟成長動能將明顯趨緩,並進而波及全球經濟。高盛預估,全球經濟可能在二○二○年以前達到四.三%巔峰,但在二○三○年以前可能下滑至三.九%。

金磚四國光環漸失,市場投資人也紛紛轉向其它市場。包括「新興市場教父」墨比爾斯等著名基金經理人便押寶奈及利亞、越南和阿根廷等「新領域市場」(frontier markets)。這些市場的年平均成長率,將可望從過去十年的四.三%,增速至五.一%。

墨比爾斯投資的奈及利亞銀行「Zenith Bank」,過去兩年股價上漲一一.九%,反觀MSCI新興市場指數則下跌七.四%。

在二○○一年,創造「金磚四國」一詞的高盛資產管理公司董事長歐尼爾坦承,以投資的角度來看,金磚四國以外的新興經濟體,尤其是印尼、土耳其、埃及和墨西哥等四國,可能才是更好的投資標的。

歐尼爾表示:「未來這十年,對全球國內生產毛額(GDP)貢獻最高的前十大經濟體,印尼、土耳其、埃及及墨西哥將榜上有名;這些國家年輕人口眾多,深具成長潛力。」

繼金磚四國後,高盛在去年二月又推出「新金磚十一國」(Next Eleven)基金,投資十一個新興經濟體。不過,歐尼爾仍看好金磚四國仍將是全球經濟「最具主宰性和正向性的力量」。高盛數據顯示,目前金磚四國占全球GDP比重約二五%。

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