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巴黎證:宏達電Q1營收下滑10-15% 下調目標價

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2012.01.03 00:00
巴黎證券出具報告表示,宏達電(2498-TW)雖然ITC宣布終判和買回庫藏股後,股價反彈約12%,但基本面沒有改變,加上對美Sprint的市佔率持續流失,因此預估繼2011年第4季銷售量衰退約25%,2012年在新產品推出前,第1季營收還會下滑10-15%,為維持有評等,但將目標價從466元降至453元。

巴黎證券指出,宏達電股價在ITC宣布終判和宣布買回庫藏股後,股價反彈約12%。然而股價還是缺乏基本面支撐,宏達電試圖藉由新產品週期再提升市佔率,但整個產業競爭態勢依舊,宏達電營運仍充滿挑戰。

巴黎證券也指出,宏達電對美電信商Sprint市佔率持續流失中,由於Sprint佔宏達電全年營收比達15%。除了Sprint與蘋果策略聯盟外,LTE產品的行銷策略較側重在2012年下半年,因此Sprint於2012年上半年將強力推銷iPhone 4S,恐排擠宏達電手機銷售情況。

巴黎證券說明,宏達電仍有許多新產品蓄勢待發,預估在今年第1季末至第2季初,推出全球首款搭載Tegra3 4核心處理器和首款採用高通(Qualcomm)MSM8960系統單晶片的智慧型手機,也將強化設計感,同時也將採用AMOLED面板和S-LCD 2面板,以新產品積極捍衛市佔,但三星、摩托羅拉以及LG等對手緊追在後,因此宏達電後市還是充滿挑戰。

巴黎證券認為,宏達電在2012年第1季底新機推出前,股價仍得回歸基本面檢視,預估今年第1季營收仍會下滑10-15%,維持持有評等,但將目標價從466元調降至453元。

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