2011年封關日，台灣股市出乎市場意料之外的以黑盤作收，市場信心因而遭受沉重打擊，這是昨天早盤買盤觀望的最主要原因，因為市場投資人對於政府基金護盤的誠意產生高度疑慮，而昨天2012年開紅盤，投資人早盤等著看政府基金是否一改消極態度積極進場護盤，但是遲遲不見政府基金進場，導致失望性賣壓逐漸湧出，終至跌勢一發不可收拾。
在過去這些年以來，我們始終反對政府進場護盤，最主要的原因在於，人為干擾不但無助於股市的跌勢，反而加深操作的難度，甚至往往讓投資人忽略下跌的風險而不設停損，以至於慘遭斷頭。但是這一次我們之所以主張政府基金不但應該進場護盤，更應該積極護盤的原因在於，過去這一年以來，台灣股市在外資大舉外流的衝擊下，跌幅本就遠高於國際主要股市，市場信心已經低盪至谷底，股市也因而已經失去自我療癒的正常功能，而且由於市場信心蕩然無存，成交值極度萎縮，台灣股市已經出現流動性危機，目前唯一能夠讓股市恢復生機的，就只剩下政府基金而已；也就是說，唯有政府基金積極進場拉抬，方能讓市場恢復信心，成交值才能恢復正常，大盤也才有止跌的機會。如果政府基金依舊拿不出護盤的誠意，我們單心，在總統大選之前，台灣股市恐怕都將處於弱勢震盪格局之中。
經過令人失望的2011年最後一週，市場普遍期待2012年的第一週，台灣股市能夠出量上攻，但是兩週後就是總統大選，在選情持續膠著，政府基金護盤態度令人失望的情況下，暫時不宜對開紅盤之後的盤勢抱持太高的期望。需要注意的是，週一的成交值應會放大，如果指數收紅且收紅K，將呈價漲量增的配合走勢，市場也將重燃對選舉行情的期待，如此一來，大盤有機會至少震盪走高三天左右。反之，如果週一呈限量增價跌的背離走勢，則須提防失望性賣壓湧出，導致大盤震盪拉回三天的可能性。
昨天大盤再以長黑作收，市場信心飽受衝擊，如果週一歐美股市也收黑，則台股不但今天繼續收黑的可能性極高，甚至不排除持續回檔至週三或是週四盤中，方能嚐試築底的可能。當然，如果週一歐美股市能夠出乎意料的以長紅作收，則今天台股將有極高的機會留下影線收紅，而且如果今天能將昨天的長黑K棒完全吃掉，也就是收盤在7073點之上，則大盤將有機會就此展開一波短期反彈走勢。
李永年 分析師
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