農曆年前續震 台股先低後高

保德信投信投資長余睿明表示，融資餘額沉澱來到2009年5月來低檔，配合外資開始轉賣為買，整體資金動能短線對台股屬正面因素。

然而，國際情勢能見度低，近期成交量低迷，近4個交易日量能都在新台幣600億元以下，預期新的1年第一週與大選前若沒有多空事件進一步干擾，大盤將維持6800到7200點間整理。

不過，他說，觀察近5年台股加權指數表現，可發現成交量在全年低檔之後1到2週，大盤走勢多呈現震盪，未有明顯漲或跌的必然趨勢，但時間若拉長到後1個月，可發現除了2008年金融海嘯外，台股多呈現走揚。

從後續風險來看，余睿明認為，應持續留意歐債危機的後續發展與全球經濟走向，歐債後續若能有振奮市場的安全機制推出，或美國經濟是否能夠穩定擴張，都是加權指數進一步突破整理區間的關鍵。

投資策略上，因選後即進入過年休假，余睿明建議，農曆春節前不宜搶短，應以逢低建立長線持股為宜，看好蘋果供應鏈、半導體及原物料族群。

市場預估2012年iPhone、iPad的銷售成長潛力仍相當大，相關零組件供應廠商的營收有期待空間。半導體庫存先行調整，第1季可望先行反應後續營收即將落底翻揚預期。農曆年前後原物料將有買盤需求，且冬季用油旺季使油價下檔空間不大，也有利於原物料價格表現。

德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中指出，台股近來量能更加萎縮，主因在於外資進入假期中，國際市場訊息相對較少，但在央行不斷信心喊話下，不論國安基金護盤力道強弱，台股總算是向著季線邁進。

展望2012年，他說，1月14日的總統大選結果須持續關注，不過，選後3個交易日即封關，預估成交量難以快速放大，對指數推升仍有難度。

明年整體大環境展望仍然不佳，加上歐債到期高峰出現在明年3、4月，台灣經濟成長率（GDP）低點可望出現在明年第1季，預期屆時也可能會出現台股相對低點。