台股全年跌兩成 內需撐場

2011年台股面臨日本311大地震、歐債危機與全球經濟景氣下滑等利空衝擊，指數開高走低，總計今年加權指數大跌21.18%，店頭市場跌幅更重達34.78%。

不過，橡膠股不跌反漲10.16%，與汽車、水泥及食品等4類股仍維持正報酬，表現相對亮眼。

匯豐成功暨龍鳳基金經理人龍湘瑛表示，今年全球金融市場「債優於股」態勢明顯；傳產族群在台股扮演關鍵撐盤角色，雖然傳統產業同受景氣下滑衝擊，但內需經濟活動影響相對沒這麼大，預期未來經濟狀況若持續疲弱，與內需相關的民生消費族群在政策扶植及每人耗用增加下，仍會是相對穩健的區塊。

龍湘瑛進一步分析，食品飲料消費支出受經濟景氣循環的影響程度小，從過去10年經驗來看，台灣居民每人食品飲料與菸草總支出占所得比重都維持在16%到17%，即使網路泡沫化的2000到2001年與金融風暴的2008到2009年，食品相關支出比重仍持平，不因景氣大幅衰退而下滑。

他說，根據Cmoney統計，今年橡膠股漲幅達10.16%居冠，汽車、水泥、食品股也分別上漲3.85%、2.3%、2.19%，成為盤面正報酬的類股；金融、營建股因為受債務風暴與奢侈稅上路衝擊，累計跌幅約25%、37%，比大盤還弱勢，運輸、電器電纜股跌幅逾4成，居傳產族群最弱。

倒是電子產業因歐美景氣下滑，在需求疲弱、報價走跌下，營收獲利衰退導致類股全面翻黑；不過其中智慧型手機產業仍高度成長，通信網路股今年繳出負8.98%報酬，算相對抗跌，半導體、電子通路股今年來也較大盤強勢。