MORNINGSTAR基金市場週評 (12月12日至12月16日)

◆歐、美市場部分

上週，美國聯準會(Fed)表示美國經濟雖然復甦緩慢，但依舊呈現擴張態勢，市場揣測美國聯準會將不會採取新的刺激經濟措施，僅管上週美國所公佈總體經濟數據亮眼，包括首領失業救濟金人數降至2008年5月以來最低、美國12月份紐約製造業指數亦達到今年5月以來最高水準，但上週美國S&P 500指數仍下跌2.83%，而美國大部份的股票型組別的美元報酬率則介於負1.5%至負2.5%之間，其中以美國大型增長型股票型基金組別的跌幅最大，上週的美元報酬率為負的3.72%。在歐洲股市方面，僅管歐元區各國於歐盟高峰會達成推動財政聯盟的協議，並且同意向國際貨幣基金組織(IMF)注資2,000億歐元以幫助歐債問題國，但上週國際信評機構穆迪(Moody's)以及惠譽(Fitch)卻表示歐洲領袖仍未推出全面性的歐債解決方案，導致歐債疑慮再度增溫，上週義大利所標售30年期債券殖利率更上升至近14年最高點。上週泛歐道瓊600指數下跌2.83%，而歐洲股票型基金更受到歐元貶值影響，使其跌幅進一步擴大，上週大部份組別的美元報酬率介於負4%至負6% 之間，其中以歐元區大型股票型基金組別的表現最差，上週的美元報酬率下跌7.58%。

◆金磚四國

上週，所有金磚四國股票型基金組別皆呈現負的報酬率，其中以中國股票型基金組別的跌幅最小。上週中國股市持續受到歐債問題及經濟成長減緩的負面影響，在國內方面，由於中國政府表示將堅持採取房地產調控政策，加上近期所公佈多項經濟數據顯示中國出口減緩、製造業活動萎縮，中國的外國直接投資(FDI)更出現28個月以來首次的負成長，導致市場信心持續低迷。所幸，近期中國內地的通膨壓力趨緩，市場對於中國人民銀行採取更進一步貨幣寬鬆政策的預期增強，因而使得中國股市有較小的跌幅。上週中國股市下跌3.91%，中國股票型基金組別的美元報酬率下跌2.84%，表現位居金磚四國之冠。前兩週表現排名金磚四國之末的俄羅斯股市，上週則持續受到國內政經局勢不穩，示威抗議持續擴大的負面影響，再加上國際能源價格下跌，導致國內能源類股紛紛下挫，俄羅斯股市於上週下跌2.59%，俄羅斯股票型基金組別的美元報酬率則為負的3.39 %。巴西股市上週因市場擔憂歐債問題將影響全球經濟前景，導致原物料類股表現不佳，而巴西最新公佈的10月份零售銷售數據不如預期，亦對巴西股市表現造成衝擊。上週巴西股市下跌3.67%，而巴西股票型基金組別的美元報酬率則下跌3.98%。印度股市上週持續受到通膨壓力偏高的影響，市場揣測印度央行實施刺激性經濟政策的空間會因而受限，加上最新公佈10 月份工業生產數據大幅下挫，以及印度盧比上週兌美元匯率下跌1.28%，導致市場悲觀氣氛濃厚。上週印度股市下跌4.45%，印度股票型基金組別的美元報酬率下跌5.49%，表現位居金磚四國之末。

在其他市場方面，在歐、美股市表現不佳情況下，亞洲各國股市亦紛紛下跌，但上週印尼股市卻有較為抗跌的表現，主要因上週印尼央行呼籲民間銀行調降放款利率，市場預期印尼央行可望推出寬鬆貨幣政策，此外，惠譽於上週四(12/15)調升印尼主權債信評至投資等級，以及印尼國會通過土地徵收法，使印尼政府得以徵收土地進行基礎建設等利多消息，皆使印尼股市上週表現較有支撐。上週印尼股市上漲0.23%，印尼股票型基金組別的美元報酬率為1.03%，為上週美元報酬績效最佳的基金組別。

◆產業型基金部分

具防禦特性的產業型基金組別於上週則持續有較為抗跌的表現，其中以公共事業基金組別的表現最佳，上週的美元報酬率為正的0.08%，健康護理、基礎建設基金組別的美元報酬率則分別微幅下跌1.2%以及1.74%。在貴金屬方面，黃金價格於上週出現大幅下挫走勢，主要因美國聯準會(Fed)並未提出進一步的寬鬆政策，再加上在歐債疑慮壟罩之下，美元持續升值，而印度孟買黃金協會更指出印度受到盧比貶值以及全球景氣的影響，對黃金需求將會減少，導致上週黃金價格下跌7.26%，並跌破每盎司1,600美元的價位，貴金屬基金組別則平均下跌8.11%，為上週美元報酬績效最差的基金組別。在能源方面，儘管伊朗與歐美國家關係持續緊張，並一度傳出伊朗將在石油運輸管附近進行軍事演習，但在石油輸出國組織(OPEC)決定增加生產原油的配額上限，以及國際能源署(IEA)下修今明二年全球石油需求預期等消息的影響下，上週紐約輕原油價格仍下跌5.72%，能源基金組別的美元報酬率則為負的6.15%。

◆債券型基金

在歐債問題的影響下，資金持續流向美元，上週美元指數上漲2.07%，而歐元指數以及英鎊指數則分別下跌2.71%以及1.06%。在匯率的影響下，美元債券型基金表現較佳，大部份基金組別的美元報酬率介於0%至0.5%之間，其中以美元公司債券型基金組別的表現最佳，上週的美元報酬率為正的0.52%；歐元債券型基金則有較大的跌幅，上週大部份基金組別的美元報酬率介於負0.7%至負2%之間。