陶冬：黃金仍是最好的避險工具

陶冬指出，隨著歐債危機蔓延到歐洲核心國家，"歐洲核心國家之中會有一批歐洲成員國造成降級，甚至德國也不再是歐洲的避難中心，資金與其選擇在德國避難，倒不如到歐洲之外的地方去避難，而這應該是下一輪資金走向的重大變化。"而這一資金走向的重大變化，不僅僅使德國債券不再是避難中心，甚至連避險天堂黃金也遭到投資者規避。

陶冬認為，短期黃金回落緣於兩方面原因，一是全球通貨膨脹開始回落，二是美國經濟出現復蘇，高價黃金遭受短期拋壓。但未來，黃金依然是世界上最好的避險工具。

陶冬之所以這樣認為，是因為在這一輪金融危機之中，所有央行的財政貨幣紀律一夜之間全部消失，各大央行推出新的QE措施幾乎無可避免。在陶冬看來，歐債危機會進一步惡化，不僅僅是歐債危機可能會震撼市場情緒，而且到2013-2014年，美債也會成為世界新的一個焦點。

因此，在這種情況下，陶冬認為黃金作為一般老百姓的儲值功能以及世界上許許多多央行的儲蓄貨幣，這一避險功能在目前並沒有真正消失，但短期金價還有進一步的調整空間。

來源：上海有色網（SMM）/ 英文：SMM (Shanghai Metals Market)