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〈大師看趨勢〉讓.皮薩尼費里預算緊縮 恐增加經濟衰退風險

自由時報/ 2011.12.19 00:00
〔編譯楊芙宜/綜合外電報導〕各界皆不看好歐元區經濟發展,位於布魯塞爾的歐洲著名智庫Bruegel主任讓.皮薩尼費里(Jean Pisani-Ferry)認為,預算縮減會增加經濟衰退的風險,公債利率致命性上揚卻使縮減預算勢必加速,但經濟最終該如何撙節,可有不同做法。

首先,他指出,對那些沒有管道從資金市場借錢的歐元區國家而言,撙節緊縮也許是唯一選項,但其他國家卻仍有政策選項:財政整頓雖屬必要,但各國政府可選擇以何種速度與設計進行。

其次,合理的財政計畫會審慎依據經濟學假設,建立有企圖心的中程預算目標,以稅負、開支縮減手段去達成,之後不論經濟如何波動,都依計畫執行。這樣,自動穩定機制會起作用,景氣差時提供激勵誘因,景氣好轉時避免經濟過熱。

第三,讓.皮薩尼費里表示,市場要求的改革是能提高成長率,且符合於更高潛在成長的財政整頓方式。以義大利為例,今年預算赤字僅GDP的4%,遠比西班牙與法國少,但讓投資者對其公債不放心的地方其實是國家高負債、緩慢成長與政治癱瘓,應對症下藥才是。

第四,倉促的撙節緊縮通常用於短期內必須產生稅收的急切困境,但這會對經濟造成衝擊。機伶的財政整頓必須將經濟衝擊降到最低,而促成長時間的成長。

讓.皮薩尼費里建議,既然財政整頓無法避免,就應該是一個中期過程。就像歐盟峰會決議的更緊密財政措施一樣,歐元區各國政府可透過國會立法方式,建立政策規定,重塑可信度。其次,各歐元國政府應該花更多時間設計出機伶的整頓措施,予以實施,並找出削減開支與增加稅負間的最適平衡,確認中期內最低的傷害措施。

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