寶成投顧盤前分析

上週五亞洲股市盤中，關於歐盟峰會的種種謠言四起，而且大多是負面消息，使得亞洲股市出現全面重挫走勢。但是12月9日歐盟峰會出乎市場意料的達成絕大多數重要協議，使得歐美股市大為振奮並全面以長紅作收。歐盟峰會此次將持反對立場的英國排除在外，26國達成以下協議：一).簽訂歐盟新財政協議：1).各國預算赤字不得超過國內生產毛額(GDP)的3%。2).各國年度結構赤字不得超過GDP的0.5%。

這兩項協議的目的在於，要求各國全力達成平衡預算，否則將接受處罰，屬於防止災難擴大的措施。二).各國將合力挹注2000億歐元予國際貨幣基金會(IMF)，加強IMF對義大利和西班牙等國的紓困能力。三).規模達5000億歐元的歐洲穩定機制(ESM)，將提前於2012年七月展開運作，和規模達4400億歐元的歐洲金融穩定機制(EFSF)合力應付歐債危機。

上述兩項措施，屬於彌補損害的措施。四).取消民間債權人參予分攤希臘債務計畫，讓歐洲各銀行獲得喘息空間。雖然絕大多數的學者專家都認為，這一次歐盟峰會的決議，對於歐債危機的解決沒有幫助，但是我們認為，不同於之前的鉤心鬥角各自為政，至少歐盟國家已經體認到，唯有同心協力方能解決歐債危機，而這一次的峰會，就是歐盟諸國同心協力解決問題的開始，歐債問題雖然仍然危機重重，但是經過這次峰會，至少已經露出解決的曙光了。

雖然昨天大盤終究仍以紅盤作收，但是不到0.8%的漲幅，相較於台股收盤時，漲幅皆高於1.1%的日、韓、港股市，台股還是維持一貫的相對弱勢格局。事實上，要不是政府基金最後一盤強拉22點，台股的漲幅甚至不足0.5%。從昨天一路放任大盤拉回，直到最後一盤才急拉指數的作法可以看出，政府基金護盤的誠意仍然不足，市場信心也將更為疲弱。我們擔心，一旦國際股市再度反轉回檔，信心嚴重不足的台股，恐怕又將陷入跌幅較國際股市深的惡劣處境。

如同我們之前所說，現在台股最大的問題在信心不足，而信心不足的主要原因，在於市場對於政府失望，如今回復市場信心的唯一方式，就只有展開連續大漲，而第一步，就是今天必須收長紅，至於能否收長紅，就得看能能否開高盤，也就是說，今天必須開高盤，才有開高走高收長紅的機會；反之，如果今天開低盤，就須提防開低走低收長黑的可能性，而且更須提防短線連續收黑的可能性。

李永年 分析師

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