拓墣：十二五催生三網融合 台廠吃網路設備與終端產品商機

拓墣點名，包含科納光通(4984-TW)、宏達電(2498-TW)、神腦(2450-TW)、聯發科(2454-TW)、晨星(3697-TW)、宏碁(2353-TW)、華碩(2357-TW)、仁寶(2324-TW)、緯創(3231-TW)、台積電(2330-TW)、聯電(2303-TW)、瑞軒(2489-TW)、友達(2409-TW)、奇美電(3481-TW)、百一(6152-TW)與鴻海(2317-TW)皆可望因此受惠。

拓墣指出，由於智慧型終端產品最能悠游在三網融合建構的新生活型態中，且台灣業者在智慧型手機、平板機、NB、連網電視、IPTV機上盒的上中下游多所布局，因此，只要中國在三網融合過程中推升智慧型終端產品出貨量，台灣相關廠商可望受益。

拓墣指出，三網融合是指電信網、廣播電視網、互聯網的融合，融合的實質在網路與業務之融合；根據中國電信網與廣電網的現狀，首要任務是進行網路改造，因此網路設備產業將是三網融合最先受益之產業，預計需6000多億元人民幣的投資金額。

而三網融合在終端產品的體現則是三屏或多屏合一，將使產品形態發生改變，終端產品也進入智慧化產品時代，包含機上盒、連網電視、智慧型手機、類NB產品將是主要的產品形態。

拓墣表示，在首批三網融合的12個試點城市之中，若從區域政策、產業鏈實力、區域成長可能性和大廠投入等方面比較，深圳、武漢、杭州、上海在三網融合試點階段發展速度較快，對其他試點城市也將產生引導作用。

拓墣指出，三網融合的推進，必須以寬頻網路建置為基礎，因此第一波受惠的網路設備業者來說，包含配套設備、光電子器件、收發器、傳輸設備、接入設備都可望搶搭這波十二五光纖網路建設的商機。

拓墣表是，以生產波長選擇開關(WSS)的科納光通為例，其WSS是新一代交換技術ROADM(可調式光波上載/下載系統)的關鍵元件，能提升高速光纖網路效能，科納也看好未來三網融合帶動的商機，正積極布局中國市場，同時WSS也取得烽火通信測試驗證。

其他智慧終端產品的受益廠商，拓墣點名宏達電，認為宏達電持續擴大銷售據點，可望受惠十二五商機，通路商神腦也在中國22個城市設立沃神腦，協助中國聯通提高智慧型手機銷量。

另外，手機晶片廠聯發科與晨星在中國手機也有極大市占率，聯發科新推的智慧型手機晶片更已打入聯想與中興通訊低階智慧型手機供應鏈，隨著低階智慧型手機商機興起，晶片廠可望受益。

在平板電腦與NB部分，台灣品牌廠華碩跟宏碁在中國大陸出貨量逐年提高，代工廠部份，仁寶與緯創受惠中國大廠聯想NB與平板電腦熱賣，也可望受惠。

在核心處理晶片上，台積電與聯已為NVIDIA及TI等廠商代工，在平板電腦與NB銷售成長帶動下，晶圓代工廠也將間接受益。

另外，拓墣調查顯示，目前台灣LCD TV組裝廠冠捷已為創維、長虹與海爾代工，景智為海爾代工，瑞軒也幫創維代工，隨著三網融合持續在中國大陸地區發酵，品牌廠將會把部分連網電視釋單給台灣代工廠，冠捷、景智、瑞軒，以及TV晶片聯發科與晨星皆將受益，而友達與奇美電在TV面板出貨也可望成長。

在IPTV機上盒部分，未來三網融合將提高華為在中國大陸內銷Cable或IP機上盒的數量，預估百一與鴻海可望受益，而IPTV機上盒所使用的核心處理晶片，主要是博通、STMicro與Sigma Design等廠，主要晶圓代工廠為台積電及聯電，也可望受益此波商機。